О чем говорили на Московском финансовом форуме-2018

О чем говорили на Московском финансовом форуме-2018

«С финансами гораздо сложнее, чем с футболом», – предупредил премьер Дмитрий Медведев на Московском финансовом форуме-2018 (МФФ). Он был проведен всего лишь третий год подряд накануне Дня финансиста. Организаторы: Минфин и московское правительство.
Российская экономика / Константин Смирнов 09 Сен 2018, 18:19
О чем говорили на Московском финансовом форуме-2018

Сформировалась уже устойчивая характерная черта – один из высокопоставленных спикеров делает чуть ли не сенсационное заявление. В прошлом году председатель Банка России Эльвира Набиуллина обещала системообразующие санируемые банки не оставлять в собственности у государства, чтобы не увеличивать и так уже слишком большую долю государства в кредитной отрасли, а продать их акции малыми партиями. 

После такой операции эти банки впервые в экономической истории России получили бы буквально тысячи мелких владельцев, заинтересованных в их максимальной прозрачности. Тогда это заявление прибавило оптимизма в финансовом секторе. Впрочем, продаж акций ждут до сих пор, а Промсвязьбанк стал государственным и ориентированным на обслуживание ОПК.

На нынешнем форуме первый вице-премьер и министр финансов Антон Силуанов обнадежил: «Изъятия сверхдоходов компаний, выигравших на падении курса рубля и бюджетном правиле, не будет!» Речь идет о другом. Правительство намерено существенно увеличить частные инвестиции в производство. Пока же сверхдоходы тратятся на дивиденды владельцам и бонусы топ-менеджерам, но не идут в реальный сектор. Чтобы договориться, создана специальная рабочая группа, в которую вошли представители как Кабмина, так и РСПП. В ходе ее заседаний (первое провели вечером 6 сентября) должны быть найдены точки соприкосновения в стратегии и тактике капиталовложений. Тем более что заграницу деньги уже не вывезешь.

В целом же в правительстве до сих пор надеются на собственные силы и на внутренние инвестиции. Западные санкции, похоже, пока воспринимаются недостаточно серьезно. На форуме о мерах противодействия больше говорил крупный бизнес, включая банковский.

Программа Костина

Глава ВТБ Андрей Костин уверен, что все необходимое для стабильности банковского сектора ЦБ сделал. И продолжит его санацию – 500 кредитных учреждений слишком много для российского финансового рынка. В общем, внутренних проблем нет. Зато есть внешние (подробнее см. стр. 13).

Лихорадит финансовые рынки развивающихся стран. США и их союзники наращивают санкционное давление. В отличие от некоторой самоуспокоенности власти (Дмитрий Медведев ни разу на форуме не произнес слово «санкции») банкир предлагает государству срочно принять ряд защитных мер. Кстати, об этом он говорит достаточно давно, по крайней мере, с прошлогоднего международного экономического форума, отмечая при этом правильные шаги Банка России, направленные на создание независимой от внешних факторов национальной платежной системы, например, карты «Мир» и вывода средств из американских казначейских обязательств.

План Костина состоит примерно из шести частей.

Первое. Развивать взаиморасчеты в рублях и прочих национальных валютах. Почти полностью отказаться от долларов, раз нам угрожают отключить вообще от американской валюты. Здесь даже появился неожиданно союзник – турецкий президент Реджеп Эрдоган. Задача поставлена не вчера. О необходимости расчетов в национальных валютах говорят давно, задолго до санкционной эпохи. Но как правильно напомнил на форуме председатель Счетной палаты Алексей Кудрин, сделки в них оказываются дороже долларовых. Это непреложный факт, последствия превалирования в мире доллара. Поэтому расчеты в национальных валютах и буксуют, несмотря на постоянно подписываемые на этот счет межправсоглашения.

Выход из этой ситуации один (время-то поджимает). По словам Костина, экспортеров надо заставить торговать, например, за рубли или юани. Именно такую задачу и должны поставить перед собой и ЦБ и правительство. Впрочем, последние не особенно торопятся.

Второе. Возвращение в российскую юрисдикцию как офшорных компаний, так и просто зарегистрированных в разных странах российских предприятий. Проблемы зарубежной регистрации налицо. Достаточно вспомнить санкционные проблемы Олега Дерипаски и Виктора Вексельберга. Владимир Путин еще 16 лет назад на IV съезде Торгово-промышленной палаты предупреждал: «Замучаетесь пыль глотать, доказывая свои права в зарубежных судах». Так и произошло. А для репатриантов приготовили тихие гавани. Для оптимизации налоговых режимов и административного управления учреждены две особые экономические зоны на островах Октябрьский в Калининграде и Русский во Владивостоке. Прямо как в Китае в 1990-е годы.

Третье. Перевести рынок еврооблигаций также в российскую юрисдикцию. Депозитарий должен быть национальным. Хотя такая операция вряд ли будет способствовать росту интереса к российским бумагам из-за сомнений в их полной надежности, а для бюджета проблемой наверняка станет рост их доходности.

Четвертое. Размещать российские акции только на Московской бирже. Ужесточить требования к этим операциям со стороны ЦБ. Это надежнее, но вряд ли найдется так уж много иностранных инвесторов.

Пятое. Проводить клиринговые расчеты с драгметаллами не в Лондоне, а в Москве.

Наконец, шестое. Притормозить с внедрением регулятивных функций, выдвинутых к банкам соглашением Базель-3. Конечно, ужесточение контроля, особенно над системообразующими банками, со стороны мегарегуляторов необходимы. Но, по словам Костина, разные страны – подписанты Базеля-3, по-разному интерпретируют правила этого международного соглашения в зависимости от своих национальных интересов. Так и нам в условиях нарастания внешнего санкционного давления необходимо несколько отсрочить внедрение соответствующих правил. По расчетам главы ВТБ, в 2019–2020 годах его банку придется потратить на реализацию требований Базеля-3 450 млрд руб., а это лишит реальный сектор 3,5 трлн руб. кредитов.

«Базель» надо скорректировать, иначе – сокращение кредитных портфелей. «Они танком на нас едут! А мы газонокосилкой защищаемся!» – возмущался на МФФ-2018 Андрей Костин. Надо брать пример с Дональда Трампа – «Russia first!» А так пока получается финансовое удушение российских корпораций.

Протрамповский лозунг и антибазельские ноты тут же поддержал Антон Силуанов. Он заявил, что не надо бежать впереди паровоза. Ситуацию вокруг Базеля-3 Минфин уже начал обсуждать с ЦБ с целью его смягчения. Консультации в ближайшее время продолжатся.

Защита Силуанова

Однако в целом первый вице-премьер и министр финансов на форуме санкционную повестку рассматривал без особых подробностей. Главный упор был сделан не на противодействие внешним ограничительным мерам, а на экономический прорыв исключительно своими силами.

Как известно, в майском указе президента поставлена задача выйти на темпы роста ВВП не ниже, а лучше выше, чем среднемировые (3,9% в этом году).

Прежде всего, для этого необходимо существенно нарастить инвестиции. Президентский рубеж – 25% от ВВП. Сейчас 22%. Правда, как на форуме напомнил Алексей Кудрин, в аналогичном майском указе от 2012 года было заявлено о целых 27% ВВП. Так что задание за 6 лет выполнить так и не удалось.

В ближайшие 6 лет правительство делает ставку не на иностранные инвестиции (их и не будет), и даже не на бюджетные (хотя они как раз будут), а на частные. Деньги, как подчеркнул Костин, в стране есть, нужны грамотные проекты. Власти же должны сосредоточиться на предоставление госгарантий под частные инвестиции. Приводился пример с Пулковским аэропортом и рядом дорог в Петербурге. Они возводились на частные средства, но под федеральные и региональные гарантии.

Особая роль будет уделена, наконец, инфраструктуре. В 2019 году в рамках федерального бюджета будет учрежден фонд развития в 3,5 трлн руб. на шесть лет. Его главная задача – инвестирование в дороги и связь.

Будет вновь задействован Фонд национального благосостояния. По словам Силуанова, в будущем году он будет восстановлен в прежних границах – 7% от ВВП.

А вот с новыми заимствованиями, как внутренними, так и внешними, Минфин, по прогнозу Силуанова, спешить не собирается. Излишне доходное размещение ОФЗ Минфин совсем не интересует. Ликвидность есть, в том числе на остатках казначейских счетов. В этом году профицит бюджета составит 2% ВВП. В будущем – сходную цифру. Нефть, как говорится, помогла. Так что минимум год, даже в условиях ожесточившихся санкций, российская экономика выстоит, и даже будет расти, хотя и малозаметно (по прогнозу Минэкономразвития 1,3% в 2019 году). Лишь бы инвестиции не испарились.

Материалы по теме
Восточный форум удался
Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться