«Длинные» деньги получат в обновленной пенсионной системе

«Длинные» деньги получат в обновленной пенсионной системе

Глава Банка России Эльвира Набиуллина на расширенном заседании коллеги Министерства финансов РФ 26 марта выявила «слабое» место в экономической политике – «отсутствие внутренних источников «длинных» денег».
Российская экономика / 31 Мар 2019, 11:00
 «Длинные» деньги получат в обновленной пенсионной системе

Без этого финансового ресурса рассчитывать на масштабные инвестиции в экономику практически невозможно, остается надеяться лишь на бюджетные вливания, а они не безграничны. Тем самым ставится под вопрос реализация национальных проектов, на которую до 2024 года должны из разных (но в основном государственных) источников выделить более 25 трлн руб. В первую очередь, невозможно обеспечить выполнение одного из ключевых нацпроектов – обеспечение опережающих среднемировые показатели темпы роста ВВП. 

Впрочем, один из инструментов аккумулирования «длинных» денег предложил первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов. Он предложил ЦБ совместными усилиями ускорить принятие закона об индивидуальном пенсионном капитале (ИПК). Этот механизм, как обещают в Минфине, создаст дополнительный финансовый ресурс в 1,5% ВВП.

Слезли с иглы

Оторвать курс рубля от цен на нефть долгое время не удавалось. Практически все российские кризисы за последние 20 лет начинались с резкого падения стоимости «черного золота». Достаточно вспомнить события четырехлетней давности. Подобный кризис, как считает министр экономического развития Максим Орешкин, мог повториться и осенью прошлого года, когда нефть быстрыми темпами подешевела с $86 за баррель до $50. Однако благодаря новому введению бюджетного правила этого удалось избежать.

О снижении зависимости валютного курса от цены на нефть на коллегии Минфина говорила и глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Она также подчеркнула, что бюджетное правило (бюджет пополняется доходами при цене в $40 за баррель, выше – средства поступают в Фонд национального благосостояния) и меры денежно-кредитной политики «довольно устойчиво защищают финансовую стабильность». Правда, она неожиданно предупредила, что сейчас в колебаниях курса национальной валюты «существенно выросла роль поведения нерезидентов» «и эта зависимость не безобидна».

Банк России беспокоит то, что нерезиденты как легко заходят на российский валютный, фондовый и долговой рынки, так и быстро их покидают в зависимости от санкционных угроз. В результате с нефтяной иглы может быть и слезли, но взамен повисли прямо на долларе.

Но все-таки финансовые власти настроены в основном оптимистично. Дмитрий Медведев на коллегии Минфина подытожил: «Темпы роста ВВП превысили показатели предыдущего года». Премьер имел в виду уточнение Росстата о росте в 2,3% вместо 1,8% в 2017-м. Случилось ли это ускорение на самом деле для большинства экспертов остается загадкой.

Однако реальные успехи экономического развития на этом не исчерпываются. Медведев также перечислил следующие прорывы: инфляция сохранилась на уровне, «который позволяет двигаться вперед» (в начале года она превысила 5%, что 1 п. п. больше таргета ЦБ, затем несколько замедлилась), экономика в целом развивается вопреки внешнему давлению. В целом, как уверен глава правительства, «наша макроэкономическая конструкция доказала свою прочность». То есть западные санкции и волатильность нефтяных цен уже не так опасны, как ранее. По замечанию Антона Силуанова, федеральный бюджет балансируется в полной мере в ценовом коридоре $35–45 за бочку.

Задача на будущее – создать благоприятные условия для бизнеса. Премьер обещал кодифицировать (то есть включить в Налоговый кодекс) неналоговые платежи, на постоянный рост которых указывают в предпринимательском сообществе. Кодификация нужна для того, чтобы ставки и механизмы взимания устанавливались законодательным, а не ведомственным путем. Впрочем, разобраться с 74 неналоговыми платежами будет не просто. Медведев также в очередной раз твердо пообещал не поднимать налоги в ближайшие 6 лет. Впрочем, такого рода обещания раздавались и раньше, но НДС все-таки повысили.

Упростят и систему государственных закупок. Сейчас на заключение контракта в среднем приходится до 50 дней. Неслучайно, конечная его реализация затягивается за пределы бюджетного года. Предлагается, не понижая качества самой госзакупки, ускорить ее оформление до 20 дней.

Но главное – правительство работает над новым режимом защиты инвестиций. Однако вряд ли основную роль в этом деле может сыграть исполнительная власть – мяч находится на правоохранительном поле. Любые инвестиционные льготы теряют смысл, если бизнес закрывается силовиками по надуманными зачастую предлогами. Неслучайно президент Владимир Путин поручил недавно Генпрокуратуре разобраться со случаями длительных арестов предпринимателей, с которыми к тому же месяцами не проводятся следственные действия.

Залезть на ИПК

Подъем инвестиционной активности до уровня в 25% ВВП является еще одним из ключевых национальных проектов. Однако решить эту задачу не удается еще с майских указов 2012 года. Более того, ситуация только ухудшается. По данным Росстата, уровень инвестиций упал в 2018 году по сравнению с 2017-м с 21,4% до 20,6%: для сравнения, в 2011 году было 20,7%.

Необходимо подчеркнуть, что отношение инвестиций в основной капитал к ВВП – важнейший показатель экономического развития. Он отражает долю затрат не только на строительство новых объектов, но, что важнее, на технологическое обновление в реальном секторе экономики.

Правительство пока решает проблему за счет госинвестиций. В этом году средства из ФНБ практически перестанут изымать, тогда как в прошлом году «ушло» на затыкание дыр в бюджете и инфраструктурные проекты 1,1 трлн руб. В результате Минфин прогнозирует, что размеры фонда дорастут до 7% ВВП. Деньги, которые будут поступать сверх этой суммы направят на реализацию различных нацпроектов.

Но и этого будет недостаточно для раскрутки роста. Нужны частные инвестиции и долгосрочные капиталовложения – пресловутые «длинные» деньги, которых сейчас по признанию и Минфина и ЦБ практически нет. Что неудивительно – правительство само замораживает с 2014 года накопительную часть пенсий, а такого рода средства во всем мире и являются самыми «длинными» деньгами. Заморозка продлится минимум до 2021 года, а скорее, навечно, соответственно, осложнилась ситуация с НПФ.

Минфин и ЦБ, не разморозив уже существующие финансовые ресурсы, разработали законопроект об индивидуальном пенсионном капитале. Предлагается механизм, согласно которому работники на добровольной основе переводят часть своей зарплаты в НПФ. В первый год – 0%, затем ежегодно прибавляется 1%, вплоть до 6% ежемесячных выплат. Проценты с работников, получающих зарплату в 80 тыс. и более (их сейчас насчитывается 8,8% от всех работающих), будут перечисляться фактически автоматически. В случае отказа придется писать соответствующее заявление. Остальных работников будут уговаривать, в том числе предоставляя их работодателям налоговые льготы в случае софинансирования пенсионных вложений.

Закон намеревались принять еще в прошлом году. Но помешал неблагоприятный фон, вызванный непопулярным увеличением пенсионного возраста. В этом же году, как считает Антон Силуанов, ИПК надо внедрять. По расчетам Минфина, этот механизм прибавит к страховым пенсиям еще 20% от средней зарплаты (в этом году это бы составило до 9 тыс. руб. в месяц), а самое главное – финансовый ресурс от внедрения ИПК составит до 1,5% ВВП, то есть почти до 2 трлн руб. в год.

Однако эта инициатива продолжает вызывать множество вопросов. Во-первых, после заморозки накопительной части пенсий доверия к государству в этом вопросе утрачено и добровольно расставаться со своими деньгами большинство работников явно не собирается.

Во-вторых, расчеты независимых экспертов показывают, что даже в случае если все работающие вне тени будут пополнять ИПК, понадобится не менее 5–6 лет, чтобы накопить 1,5% ВВП. Но сроки реализации нацпроектов к тому времени уже завершатся. Если же платежи в НПФ будут действительно добровольными, то накопление необходимого финансового ресурса уйдут 10–20 лет.

Так что ИПК вряд ли поддержит инвестиции «длинными» деньгами. Придется все же создавать льготный деловой климат для частного бизнеса.

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться