Достижения, провалы и вызовы 2019 года

Достижения, провалы и вызовы 2019 года

«Финансовая газета» рассказывает о главных достижениях, провалах и вызовах ушедшего года.
Российская экономика / 11 Янв 2020, 11:00
Достижения, провалы и вызовы 2019 года

Достижения года

Инфляция ниже таргета

Одним из главных достижений года стали низкие темпы роста потребительских цен по его итогам. К 23 декабря годовая инфляция составила уже 3,2%, но в ближайшем будущем мы увидим и гораздо меньшие цифры.

В конце прошлого года борьба с ускоряющейся инфляцией была одной из главных целей Банка России. Именно с этим был во многом связан подъем ключевой ставки. Причин для беспокойства у регулятора было немало – от бегства иностранных инвесторов с российского рынка и падения курса рубля до повышения ставки НДС. В марте 2019 года темп роста потребительских цен действительно доходил до 5,3%, что выше и таргета ЦБ (4%), и рекордного уровня 2017 года, по итогам которого цены выросли лишь на 2,5%.

Регулятор подозревал, что и это не предел, так как эффект от повышения НДС мог оказаться растянутым во времени, но оказалось, что пик инфляции был пройден именно в марте. Это позволило уже летом перейти к снижению ключевой ставки. Но темпы роста цен стали падать так быстро, что ЦБ стал регулярно подвергаться критике за излишне жесткую денежно-кредитную политику.

В августе – сентябре помесячные данные Росстата даже фиксировали в России дефляцию. В итоге ЦБ в 2019 году снижал ключевую ставку пять раз: четыре раза (в июне, июле, сентябре и декабре) на 25 базисных пунктов (б.п.) и один раз (в октябре) на 50 б.п. И теперь она находится на уровне 6,25%.

В прошлый раз Банк России снизил ключевую ставку 13 декабря, пересмотрев при этом прогноз по инфляции на 2019 год с 3,2–3,7% до 2,9–3,2%. И пока есть все основания ожидать, что этот прогноз сбудется.

А вот прогноз на 2020 год ЦБ оставил неизменным, и темпы роста потребительских цен в нем выше – 3,5–4%. Недельные и месячные данные Росстата об инфляции уже сейчас показывают ее рост, но в годовом измерении она продолжает падать благодаря высокой базе конца 2018 года – начала 2019 года. И это снижение будет идти еще некоторое время.

«Мы сейчас видим риски того, что инфляция в следующем году будет ниже, чем в нашем базовом сценарии, – заявлял министр экономического развития Максим Орешкин. – Мы сейчас идем ниже той траектории, которая у нас заложена в прогнозе. Мы ожидали в 2019 году 3,8%, сейчас ожидаем 3–3,1%. Мы уйдем до 2,5% в I квартале, и пока мы видим негативный импульс со стороны кредитования, и инфляции просто неоткуда взяться».

Банк России выражается осторожнее. «Если не будет каких-то дополнительных проинфляционных факторов, помимо тех, которые мы отмечаем, маловероятно, что инфляция превысит 4%, – сообщила на прошлой неделе председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью “Интерфаксу”. – Какие факторы могут быть? Например, внешние риски, связанные с валютным курсом, риски повышения незаякоренных инфляционных ожиданий. Будем смотреть на данные, корректировать наши прогнозы. Еще одна сложность, которая может быть и о которой стоит сказать.

Всегда тяжело определить соотношение временных и постоянных факторов, что является временным, а что постоянным. Это важно для оценки будущих эффектов. И конечно, согласна, нужно еще посмотреть, как реализуется кумулятивный эффект от нескольких снижений ставки».

Приток инвесторов на фондовый рынок

В России 2019 год ознаменовался не только регулярным обновлением рекордов фондовыми индексами, но и беспрецедентным притоком физических лиц на биржу. За 11 месяцев в нашей стране стало на 1,6 млн частных инвесторов больше.

Такого притока розничных клиентов российские брокеры и управляющие компании не видели еще никогда. В декабре число одних лишь индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), открытых россиянами, достигло 1,5 млн против 597 тыс. в конце 2018 года. Всего за год их количество увеличилось в 2,5 раза.

Число уникальных клиентов-физлиц МосБиржи превысило 3,5 млн против 1,9 млн годом ранее. Прироста численности розничных инвесторов на 1,6 млн менее чем за год в России не наблюдалось еще никогда.

Но брокеры ожидают, что этот процесс продолжится. Низкие и к тому продолжающие снижаться ставки по банковским депозитам побуждают вкладчиков искать им альтернативы. И выбор многими из них ИИС вполне естественен, ведь благодаря налоговым вычетам покупка даже ОФЗ (не говоря о корпоративных облигациях или дивидендных акциях) с таких счетов позволяет получать дву-значную доходность.

Открываются, впрочем, бывшими вкладчиками и обычные брокерские счета, ведь российский рынок весьма доходен и без налоговых льгот. Одна лишь средняя дивидендная доходность отечественных акций на уровне 7% вполне может конкурировать с банковскими ставками, а при этом как размеры дивидендов, так и курсы акций способны еще и расти.

Последнее лишний раз подтвердили события уходящего года, когда российские фондовые индексы не раз переписывали максимумы, показав одни из самых высоких темпов роста в мире. Индекс МосБиржи, например, за 12 месяцев вырос на 28%.

Другое дело, что здесь существуют разнообразные риски – от банального падения котировок до делистинга и банкротства. Не говоря уже о рисках, связанных с действиями самого инвестора, способного, например, агрессивными операциями с «плечом» самостоятельно уничтожить свой счет.

Все это давно беспокоит Банк России. Ведь мало того что многие из людей, открывающих сейчас брокерские счета, не имеют никакого опыта работы на фондовом рынке, так еще и их доля растет. Именно с этим обстоятельством было связано появление законопроекта, уточняющего деление инвесторов на категории. Ожидалось, что он будет принят в уходящем году, но к нему скопилось столько претензий у участников рынка, что его решено было переработать. Сейчас он готовится ко второму чтению в Госдуме и действительно сильно изменился (см. стр. 3). Вот только брокеры критикуют и последнюю его версию.

Она предполагает разделение инвесторов на две категории – квалифицированные и неквалифицированные. Последним (а в их число попадут большинство частных инвесторов) без прохождения специального тестирования будет недоступен целый ряд операций. Насколько действенной будет такая защита – вопрос спорный, но притормозить приток физлиц на фондовый рынок это способно.

Рекорды на рынке ОФЗ

Рекордные объемы размещений облигаций федерального займа (ОФЗ), мощный приток средств нерезидентов на этот рынок и укрепление рубля стали одним из главных отличий уходящего года от предшествовавшего ему.

После аукциона по размещению ОФЗ 18 декабря Минфин объявил, что отменяет аукцион 25 декабря, так как не видит в нем надобности – программа внутренних заимствований на 2019 год выполнена в полном объеме. Год назад поверить в подобное развитие событий было бы непросто.

Аналитики говорили о неисполнимости программы внутренних заимствований. Объем чистого привлечения в 2019 году должен был составить 1,705 трлн руб., валового – почти 2,5 трлн руб., тогда как за 2018 год удалось разместить ОФЗ только на 1,035 трлн руб. Это составляло лишь 62,4% от плана, что выглядело в той обстановке абсолютно естественно. В прошлом году аукционы ОФЗ отменялись совсем по иным причинам нежели сейчас – на фоне бегства нерезидентов с российского рынка падения курса рубля и роста ставок покупателей на размещавшиеся гособлигации просто не было.

Даже вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов в конце декабря прошлого года говорил в интервью телеканалу «Россия 24» так: «Уверены, что мы сможем взять как минимум такой же уровень, как в текущем году, а то и больше». Едва ли он в тот момент мог иметь ввиду вдвое больший, чем в 2018 году, рекордный объем размещений.

К 1 января доля нерезидентов на рынке ОФЗ упала до рекордно низких для последних лет 24,4%, а курс доллара превысил 70 руб. Однако затем и рубль стал укрепляться, и интерес нерезидентов к ОФЗ – восстанавливаться. А с февраля 2019 года на аукционах начали ставиться, а затем многократно переписываться рекорды по объему размещений.

Поначалу по рынку ходили экзотические версии происхождения такого спроса (вплоть до «венесуэльского золота»), а затем к этому как-то привыкли. К тому же ажиотаж на аукционах несколько поутих – максимальный объем пришелся на II квартал, когда было размещено ОФЗ на 0,89 трлн руб. (за год общая сумма составила 2,082 трлн руб.).

Ситуация оказалась абсолютно противоположной прошлогодней. За 11 месяцев 2019 года номинальный объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, вырос на 1,06 трлн руб. Такого притока иностранных денег на этот рынок ранее не фиксировалось никогда. Доля нерезидентов выросла до 31,9%. Курс доллара на прошлой неделе уходил ниже 62 руб.

«На российском рынке сейчас есть возможность найти уникальное соотношение риска и доходности: инвестор покупает рублевые инструменты эмитента с тремя инвестиционными рейтингами и получает долларовую доходность на уровне 15% годовых. Поэтому спрос нерезидентов такой высокий», – говорил агентству Bloomberg директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский.

Впрочем, доля иностранцев, по его мнению, и так уже очень велика и едва ли будет расти. «Сохранение доли иностранцев на этом уровне – это уже серьезная задача и важное достижение. Для наращивания этой доли нерезиденты должны более активно, чем раньше, осуществлять свои покупки», – отметил он.

 

Провалы года

Замкнутый круг стагнации

Главным разочарованием уходящего года по праву можно назвать низкие темпы экономического роста в России. Так, Всемирный банк ожидает прирост ВВП РФ на уровне 1,2%, примерно такой же динамики (1,1–1,2%) ждет Центральный банк России. Несколько оптимистичнее премьер-министр Дмитрий Медведев, говоривший о возможной прибавке в 1,3–1,5%. Спор идет за десятые доли процента, что непринципиально – в любом случае прирост экономики страны куда ниже среднемирового и меньше, чем в прошлом году.

Причин такого результата при неплохой конъюнктуре цен на основные экспортные товары России называют несколько. Есть мнение, что слабый рост во многом вызван жесткой денежно-кредитной политикой Банка России.

Дорогие кредиты негативно влияют и на потребительский спрос. И этот фактор, по мнению министра экономического развития Максима Орешкина, будет ощущаться и в I полугодии следующего года. «К сожалению, сейчас уже можно об этом сказать: I полугодие 2020 года, по-моему, мы уже потеряли. ДКП имеет определенные лаги, поэтому слабость спроса, слабость потребительского спроса – это то, что будет сопровождать нас и в начале следующего года», – заявлял он.

Однако есть и другая точка зрения, гласящая, что реальный производитель не очень-то и нуждается в кредитных ресурсах из-за того, что дополнительная продукция не найдет сбыта из-за низкого спроса. Частично эта позиция подтверждается уменьшением инвестиционных программ многих крупных компаний и направлением значительной части прибыли на дивиденды. Слабый спрос является следствием низких доходов населения, которые вызваны слабостью российской экономики. Замкнутый круг, выход из которого будет непростым.

Правда, в этом году впервые за долгие годы может произойти рост реальных располагаемых доходов населения. По оценкам первого вице-премьера, министра финансов Антона Силуанова, за три квартала этого года показатель увеличился на 0,8%. Данный факт он объясняет снижением инфляции, ростом заработных плат, пенсий и пособий темпами выше инфляции.

«Очевидно, что тех темпов роста, которые мы достигли, нам недостаточно. Нужно сделать все, для того чтобы увеличить темпы роста экономики, улучшить ее структуру и качество», – заявлял президент РФ на встрече с членами правительства на прошлой неделе. При этом Владимир Путин напомнил свою позицию, что рост ВВП «не является самоцелью, целью является улучшение жизни граждан».

Основную надежду на улучшение в экономике страны и материальном благополучии граждан президент и правительство возлагают на реализацию национальных проектов. Однако их вклад в экономический рост будет мизерным, считают эксперты МВФ: «Согласно нашим прогнозам, в 2020 году вклад национальных проектов в ВВП составит около 0,1 процентного пункта,а в 2021 году – 0,2–0,3 процентного пункта по мере ослабления негативного влияния повышения НДС и ускорения темпов реализации инфраструктурных проектов». Не исключено, что какие-то новые предложения по оживлению экономики (а возможно, и кадровые решения) мы услышим в ходе традиционного ежегодного послания президента РФ Федеральному Собранию, которое в следующем году состоится почти сразу после новогодних каникул – 15 января.

Демографическая яма

В этом году в России будет поставлен еще один антирекорд – наибольшая за последние 11 лет естественная убыль населения. По данным Росстата, за 10 месяцев число умерших превысило число родившихся на 259,6 тыс. человек. Худший результат был отмечен в 2008 году – 362 тыс. человек. Рождаемость в стране по сравнению с прошлым годом снизилась на 8,2%, до 1,25 млн человек, причем спад отмечен в 80 регионах из 85.

Одной из причин такой динамики стало недостаточное количество россиян в наиболее репродуктивном возрасте . Тех, кто родился в период жесточайшего кризиса 90-х годов прошлого века. Однако нет сомнений, что рождаемости не способствует и нынешняя экономическая ситуация. Прежде всего это низкий уровень жизни, отсутствие роста доходов и уверенности в будущем, высокие цены на недвижимость, дорогие ипотечные кредиты.

Не достигнуты планируемые результаты и по снижению смертности, о чем президент РФ Владимир Путин также заявил на встрече с членами правительства в прошлую среду: «Снижение смертности есть, но есть вопросы, на которые следует обратить особое внимание. Речь идет о смертности от сердечно-сосудистых и онкологических заболеваний. Так, как мы рассчитывали это сделать, пока не удалось».

Впрочем, государство продолжает реализовывать меры по стимулированию рождаемости. Так, продолжается программа материнского капитала, которую планировалось завершить в 2018 году. В следующем году сумма за рождение второго или последующего ребенка будет проиндексирована на 3% и составит 466 617 рублей. Эти средства можно будет направлять не только на будущую пенсию мамы или приобретение недвижимости, но и получать из них ежемесячные денежные выплаты тем семьям, доход каждого члена которой не превышает двух прожиточных минимумов.

Действует и госпрограмма льготной ипотеки, согласно которой семья, где второй или последующий ребенок родился не ранее 2018 года, может получить ипотеку под 6% годовых.

По словам президента, «около миллиона российских семей с детьми получили поддержку в рамках так называемого демографического пакета мер. Это выплаты на первого и последующего детей, льготные ипотечные кредиты, погашение части ипотеки для многодетных семей». Не исключено, что поддержка семей с детьми будет расширена. Как заявила спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко, «что касается жилья для многодетных семей, я считаю, что многодетным семьям государство должно давать квартиры либо бесплатно, либо совсем-совсем на льготных условиях с ипотекой».

Нет сомнений, что эти меры будут способствовать повышению рождаемости, но без решения главной проблемы – повышения уровня жизни населения демографический спад вряд ли будет преодолен.

Долговая яма

Одним из факторов, влияющих на рост реальных располагаемых доходов населения и экономики страны в целом, является высокий уровень закредитованности населения. В этом году показатель продолжил расти.

По данным Банка России, долговая нагрузка населения только по необеспеченным кредитам, то есть отношение платежей к доходам, с 1 апреля по 1 октября выросла на 0,4 п.п., до 8,9%. За 10 месяцев прирост объемов выданных необеспеченных потребительских кредитов составил 19%, что «немногим ниже аналогичного периода прошлого года», отмечает ЦБ.

Более печальные цифры приводит проект Общероссийского народного фронта «За права заемщиков»: в среднем каждая российская семья направляет около 30% своего дохода на погашение банковских кредитов. Всего же по состоянию на конец III квартала граждане страны должны банкам 17,02 трлн руб. Это лишь на 1 трлн руб. меньше расходной части бюджета России на этот год.

Однако глава Банка России Эльвира Набиуллина не видит рисков нарастания кредитной задолженности для финансовой системы: «Несмотря на то что темп роста большой, мы не видим сейчас рисков для финансовой стабильности. Но, для того чтобы их не было в будущем, принимаем последовательные меры по плавному, постепенному охлаждению этого рынка». При этом она считает, что рост объемов кредитования во многом вызван слабостью экономики, поскольку люди берут займы, чтобы поддерживать привычный для последних лет уровень жизни.

Действительно, регулятор принял меры для схлопывания кредитного пузыря. Так, с 1 октября кредитные организации при выдаче займа обязаны учитывать так называемую предельную долговую нагрузку (ПНД) – отношение ежемесячных платежей по кредитам к доходу. Надбавки к коэффициентам риска банка будут зависеть от величины ПНД и полной стоимости кредита, что будет стимулировать кредитные организации отказывать в выдаче средств клиентам с высоким ПНД и не загонять кредитную ставку до заоблачных величин.

Однако нововведение приведет и к тому, что в I полугодии следующего года может возрасти объем невозврата кредитов, вызванный тем, что часть населения просто не сможет привлечь новые займы для погашения старых. По данным Банка России, «на заемщиков с уровнем “платеж / доход” более 80% в сегменте “кредиты наличными” пришлось 9,9% объема предоставленных во II квартале 2019 года кредитов. Это больше на 1,2 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом и на 4,9 процентных пункта по сравнению с IV кварталом 2018 года». Таким образом, проблемы с перекредитованием могут возникнуть не менее чем у 10% заемщиков.

 

Вызовы года

Мировая экономика замедляется

Прогнозы относительно динамики мировой экономики в следующем году разнятся: одни экономисты прогнозируют продолжение спада темпов роста, другие – их увеличение. Впрочем, большинство оценок делалось до появления информации о том, что США и Китай принципиально согласовали «первую фазу» торговой сделки. Если документ действительно будет подписан, то аналитики могут изменить свои оценки в сторону повышения уже в I квартале наступающего года.

Наибольший оптимизм излучает Международный валютный фонд (МВФ), согласно октябрьским прогнозам которого в этом году объем мировой экономики вырастет на 3%. Это на 0,2 п.п. ниже июльской оценки и на 0,3 п.п. – апрельской. Таким образом, рост мирового ВВП в 2019-м будет минимальным со времен глобального кризиса 2008–2009 годов. В следующем году МВФ ожидает возвращения темпов роста мирового ВВП на уровень 3,4%.

Более пессимистичен Всемирный банк, по расчетам которого в уходящем году мировая экономика прибавит лишь 2,5%. «Ожидается, что рост замедлится до 2,5% в текущем году на фоне более слабых, чем ожидалось, показателей по торговле и инвестициям», – отмечается в его документах. На следующий год он прогнозирует такой же рост в 2,5%, и лишь в 2021 году показатель увеличится до 2,6%.

Схожие результаты ждет и международное рейтинговое агентство Fitch, по оценкам которого экономический подъем в нынешнем году составит 2,6%, а в следующем – 2,5%. Так же как и Всемирный банк, Fitch ожидает увеличения темпов роста мирового в 2021 году до 2,7%.

Естественно, что итоговый результат будет в основном зависеть от положения дел в крупнейших мировых державах – США и Китае. Согласно последнему прогнозу ФРС США, прирост американской экономики в следующем году снизится до 2% с 2,2% в этом году. На 0,1 п.п. лучшую оценку дает МВФ.

Более серьезный спад темпов роста ожидается в Китае – до 5,8% с 6,1% в этом году. Кроме негативного влияния торговой войны с США, снижение ВВП в Поднебесной объясняют тем, что экономика страны «движется к более устойчивым темпам роста в среднесрочной перспективе». Вот какой аргумент приводит, например, China Daily: «Погоня за сохранением существующих темпов роста выше 6% потребует чрезмерного стимулирования, что способно значительно увеличить объем внутреннего долга и подорвать финансовую стабильность. Такие меры дадут немедленный эффект, но в долгосрочной перспективе лишь создадут дополнительные проблемы и отсрочат реформы, необходимые китайской экономике».

Что касается российской экономики, то оптимистичные прогнозы предполагают ее прирост в районе 2% против прогнозируемых Минэкономразвития 1,3% в текущем году. В частности, Банк России ожидает выхода российской экономики на темпы роста чуть выше 2% уже в I квартале 2020 года, и далее очень медленное ускорение. Но и при реализации такого оптимистичного сценария экономическое развитие России продолжит отставать от среднемирового показателя.

Торговое перемирие

Прошедший год по праву можно назвать годом торговых войн, большинство из которых было инициировано Соединенными Штатами. Хотя можно вспомнить и Евросоюз, который защищал свои рынки от дешевой российской и китайской продукции. Результатом торговых конфликтов стала потеря мировой экономикой $700 млрд, или 0,8% мирового ВВП.

Наибольшие опасения внушает торговое противостояние двух крупнейших мировых экономик – США и Китая. В конце года инвесторы вздохнули с небольшим облегчением, после того как представители двух держав заявили о достижении принципиальной договоренности по «первой фазе» всеобъемлющего торгового соглашения и невведении новых торговых пошлин.Число уникальных клиентов-физлиц МосБиржи превысило 3,5 млн против 1,9 млн годом ранее. Прироста численности розничных инвесторов на 1,6 млн менее чем за год в России не наблюдалось еще никогда.

Однако нет никакой уверенности, что конфликт не разгорится с новой силой. Связано это не только с низкой предсказуемостью поведения американского президента Дональда Трампа, но и с тем, что США выигрывают при любом исходе противостояния. При достижении договоренности экономика США получит выгоду от роста поставок своих товаров в Поднебесную. В противном случае доходы американского бюджета возрастут за счет ввозных пошлин, а реальный сектор получит драйвер развития из-за удорожания китайских товаров и снижения их доли на внутреннем американском рынке.

Скептики считают, что китайские власти будут под любым предлогом затягивать подписание договора, считая, что ближе к президентским выборам в США Дональд Трамп будет сговорчивее. Поэтому далеко не очевидно, что две ведущие экономические державы сумеют достичь компромиссного решения.

Между тем обострение противостояния вполне может привести к локальному мировому экономическому кризису. В настоящий момент позитивный исход переговоров во многом уже заложен в котировки как основных сырьевых товаров (таких, как нефть и промышленные металлы), так и ценных бумаг. Появление же негативной информации спровоцирует массовые распродажи биржевых активов и прервет более чем 10-летний период неуклонного роста фондового рынка США, что негативным образом скажется на экономиках и валютах всех стран.

Китай хоть и главный, но далеко не единственный фронт, на котором ведет торговую войну Вашингтон.

В декабре Соединенные Штаты пригрозили ввести ввозные пошлины на французские товары в объеме $2,4 млрд из-за того, что, по мнению торгового представителя США Роберта Лайтхайзера, Франция дискриминирует такие американские компании, как Google, Apple, Facebook и Amazon.

Но, пожалуй, самым тревожным звонком стало возобновление действия повышенных пошлин на ввоз в США стали и алюминия из Бразилии и Аргентины. Свое решение Трамп аргументировал так: «Бразилия и Аргентина стоят во главе масштабной девальвации своих валют, что нехорошо для наших фермеров. В связи с этим я возобновлю пошлины на сталь и алюминий, которые ввозятся в США из этих стран». Именно в данной формулировке кроется основная опасность. Сейчас монетарные власти практически любого государства можно обвинить в попытках искусственно занизить курс своей национальной валюты с целью получения преимуществ во внешней торговле. Что же касается России, то поводом для таких претензий может стать «бюджетное правило», согласно которому Минфин выкупает на открытом рынке часть валюты, поступающей от превышения ценами на нефть порогового уровня.

Цены на нефть

Котировки нефти выросли в этом году более чем на 20% и на прошлой неделе были в районе $67 за баррель. При этом в декабре все просадки котировок, вызванные данными о росте запасов черного золота в США, очень быстро выкупались. Это говорит о том, что участники рынка пока настроены на рост стоимости основного энергетического сырья. Тем удивительнее выглядит тот факт, что авторитетные аналитики прогнозируют среднегодовую цену на нефть в 2020 году намного ниже нынешних $67.

Конец года ознаменовался рядом позитивных новостей для рынка нефти. Прежде всег, саммит ОПЕК+ принял неожиданное решение снизить квоты на добычу нефти в I квартале 2020 года на 400 тыс. баррелей в сутки. Еще большее удивление вызвало решение Саудовской Аравии уменьшить собственную добычу на 500 тыс. баррелей. Таким образом, ожидаемого преизбытка предложения на рынке нефти в I квартале не будет. Поддержал нефтяных «быков» и прогресс в решении торговых споров между США и Китаем, снизивший риски рецессии мировой экономики и падения спроса на углеводороды.

Однако если верить прогнозам финансовых институтов, то высокие цены на нефть, которые мы наблюдали в последние недели, – явление временное.

Так Всемирный банк считает, что среднегодовая цена «бочки» нефти марки Brent в следующем году составит $58. Fitch Ratings видит этот показатель на более высоком уровне – $62,5 за баррель. Эта оценка соответствует консенсус-прогнозу опрошенных агентством Reuters аналитиков ведущих инвестиционных компаний.

Особняком стоит прогноз датского Saxo Bank, который на фоне мировых катаклизмов не исключает роста котировок в район $90 за баррель. Впрочем, каких-либо обоснований банк не приводит.

Естественно, что во всех прогнозах не учитывается такой абсолютно непредсказуемый, но мощный фактор, как Дональд Трамп. На протяжении прошлого года и первой половины 2019-го мы неоднократно видели падение нефтяных котировок на 5% и более в течение нескольких часов после заявлений американского президента, что нефть стоит очень дорого.

Трейдеры высказывали предположение, что после таких слов американского лидера начинались искусственные масштабные продажи нефтяных контрактов, что заставляло спекулянтов закрывать длинные позиции и присоединяться к нисходящему движению, уводя тем самым котировки еще ниже. Не исключено, что подобные «медвежьи» атаки мы увидим и в наступающем году.

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться