Суд перенес рассмотрение дела по признанию банкротом бывшего совладельца ПСБ Дмитрия Ананьева

– Вы создали биржевой фонд, а не классический ПИФ. Чем обусловлено такое решение?

– Мы хотим сделать инвестирование в наиболее качественные активы удобным для инвестора и максимально ликвидным: купил на бирже, продал на бирже. ПИФ «Фридом – Лидеры технологий» интересен инвесторам не только благодаря доходности, но и тем, что находится на первом уровне листинга на Московской фондовой бирже. В этот уровень могут войти только крупные и надежные эмитенты. Благодаря этому продукту акции американских компаний доступны любому розничному инвестору.

– На основании каких критериев производится отбор бумаг в портфель? Как часто в портфеле происходят изменения?

– Бумаги, входящие в фонд, играют лидирующую роль в индексах США. Это ведущие американские компании, такие как Microsoft, Apple, PayPal, NVIDIA, Salesforce, Alphabet, Facebook, Amazon, Netflix и Adobe. Их смело можно назвать локомотивами экономики США: только 5–6 бумаг, включенные в фонд, обеспечили рост Индекса S&P 500 на 70% за последние полгода. Доля каждой компании в фонде не превышает 15%.

– Каковы, на ваш взгляд, причины наблюдавшегося в начале сентября падения Индекса Nasdaq?

– Падение Nasdaq было ожидаемым и закладывалось рынком еще в конце лета, когда резко вырос спрос на деривативы, связанные с хеджированием от падения. Кроме того, наблюдалось увеличение числа коротких позиций в наиболее перегретых на тот момент бумагах (например, в Apple и Tesla), которые за август подорожали на 45% и 81% соответственно. Ралли в этих бумагах было вызвано решением о сплите (дроблении) цены акций, что привело к резкому притоку средств от мелких розничных инвесторов. Когда спекулятивный навес перестал расти, игроки рынка начали фиксировать прибыль в этих бумагах, а также сокращать позиции в других IT-компаниях, имеющих большой вес в Nasdaq Composite. Падение в отдельных акциях превышало 30%. Как следствие, индекс в конце лета сначала поднялся на 15%, а затем в сентябре ушел вниз на 10%, вернувшись к отметкам, на которых он находился перед августовским скачком. Сейчас рынок держится гораздо ближе к своим равновесным значениям.

Также отметим, что сентябрь – традиционно сложный для акций месяц. Рынок вступил в этот месяц несколько перекупленным, и волатильность перед выборами в США сыграла свою роль.

– Ваши прогнозы относительно дальнейшей динамики высокотехнологичного сектора. Имеет ли смысл вкладываться в него сейчас, в том числе через ПИФы?

– Безусловно, следует рассматривать технологический сектор как один из лидирующих. На фоне возобновления роста рынка акции технологических компаний продолжили восходящую динамику, так как продукты и услуги этих компаний остаются востребованными. Интерес к иностранным бумагам будет набирать обороты. Есть все основания полагать, что мы еще увидим новые рекорды.

Отобрать перспективные акции для инвестирования бывает не так просто. К тому же если инвестор покупает каждую акцию по отдельности, то ему требуется очень большая сумма денег, ведь необходимо приобрести достаточное количество акций, чтобы в итоге получить хорошо диверсифицированный портфель. Поэтому вложения в фонд – это оптимальное решение для розничного инвестора.

Как сообщала «Финансовая газета», ссылаясь на заместителя главы ведомства Андрея Пудова, данное новшество затронет 3,9 миллиона человек, из которых 1,8 миллиона – работники бюджетной сферы.

Помимо этого, министерство намерено с будущего года на 3,7%, до 11 653 рублей повысить размер прожиточного минимума против 11 468 рублей, установленного в целом по Российской Федерации по итогам второго квартала 2020 года.

При этом сам подход к расчету показателей будет изменен. По задумке Минтруда в течение следующих пяти лет в нашей стране должен произойти переход от «абсолютного» к «относительному» прожиточному минимуму. Суть в том, что в будущем он должен рассчитываться как 44,2% медианного дохода.

Напомним, что медианный доход является неким «водоразделом», когда 50% выше заработков населения, а вторая половина – ниже. По данным Росстата, учитывавшего данные по средней зарплате россиян с 1 мая 2019 года по 1 мая 2020-го, медианная зарплата составила 35 тысяч рублей.

Таким образом, можно сказать, исполнилось желание Максима Топилина, в прошлом главы Минтруда, а с января – председателя правления Пенсионного фонда России (ПФР).

Из истории вопроса

В мае 2019 года, выступая на десятом общероссийском съезде профсоюзов, Максим Топилин пообещал: «С 1 января 2021 года [продовольственная. – «Фингазета»] корзина будет пересмотрена в большую сторону. <...> В связи с этим и минимальный размер оплаты труда будет увеличен».

Продолжая эту тему, председатель Федерации независимых профсоюзов России Михаил Шмаков заявил, что считает необходимым привязать МРОТ к минимальному потребительскому бюджету, в который включен более широкий список необходимых продуктов, товаров и услуг. Кстати, саму методику минимального потребительского бюджета профсоюзы разработали еще в 2011 году в соответствии с Концепцией достойного труда Международной организации труда.

«По нашим оценкам величина МРОТ на основе такого бюджета <…> должна составлять 25–27 тысяч рублей», – сказал он.

Впрочем, предложение профсоюзов не было услышано в правительстве.

«Установление более высокого МРОТ и минимального прожиточного минимума будет требовать от государства увеличения расходов бюджета на компенсацию. Только в следующем году переход на новый стандарт расчета прожиточного минимума обойдется федеральному бюджету в 48,2 миллиарда рублей дополнительных расходов. Причем, поскольку минимальный прожиточный минимум, который будет привязан к подушевому доходу, а в конечном итоге к заработным платам, эта сумма будет непрерывно расти», ‒ указывает ведущий аналитик компании Forex Optimum Иван Капустянский.

По его мнению, данный подход определения МРОТ и минимального прожиточного уровня является лучшим и более прозрачным, нежели привязка к потребительской корзине.

«Это связано с тем, что потребительскую корзину можно считать более предвзято, занижая ее стоимость, беря более дешевые аналоги продуктов, а, соответственно, в случае необходимости можно было ее не повышать, чтобы не увеличивать бюджет. Теперь же хоть ненамного, но увеличивать придется»

«Ненамного» является в данном случае главным словом. Если Госдума одобрит предложение Минтруда ‒ а сомневаться в этом нет причин, ‒ МРОТ вырастет на 670 рублей, а прожиточный минимум – «аж» на 185 рублей.

Согласно исследованию известного блогера Станислава Тюлягина, на сегодняшний день Россия в списке из 187 государств занимает «почетное» 95-е место, находясь между Мексикой и Папуа ‒ Новой Гвинеей. А после того как показатель увеличится, наша страна «рванет» вверх сразу на семь позиций и обгонит Гондурас, уступив Ямайке. Правда, если в других государствах МРОТ останется без перемен.

А исключать этого никак нельзя. Так, сравнительно недавно, МРОТ в тайском Пхукете вырос на 7% и составил 8,25 тысячи бат. В переводе на рубли это соответствует более чем 20 тысячам.

Правда, Иван Капустянский полагает: «Сравнивать федеральный МРОТ в России и МРОТ в курортном Пхукете, где дорогая недвижимость, и более дорогие продукты, не корректно».

Невольно возникает вопрос: неужели страна-курорт более обеспечена, нежели наше государство, чьи достояния известны даже школьникам: газ, нефть, золото, алмазы… Да, впрочем, как объясняли в школах – «вся таблица Мендеелеева».

«Хорошо, конечно, что разница между МРОТ и прожиточным минимумом не только останется закреплена в пользу МРОТ, то есть никто не будет точно получать на работе выплаты ниже прожиточного минимума, но увеличение разницы между этими суммами менее тысячи рублей ‒ все еще выглядит как горькая насмешка государства над гражданами», ‒ отмечает шеф-аналитик компании «ТелеТрейд» Петр Пушкарев.

Эксперт понимает, что правительству крайне сложно ломать собственные стереотипы и двигаться вперед сразу большими шагами, но это надо делать, полагает он.

«Тот же МРОТ вполне можно установить на уровне хотя бы 60% от медианной зарплаты, для начала. И тогда это будет уже не 12,8 тысячи рублей, а хотя бы 18 тысяч. И государству, которое платит бюджетникам, и частным работодателям такая нагрузка вполне была бы по силам, а если правительство в этом сомневается, то может установить для зарплат на уровне МРОТ налоговую льготу, полностью обнулив любые отчисления с фонда оплаты труда в пределах этой суммы, или даже в пределах зарплаты до полутора МРОТ»

По мнению шефа-аналитика компании «ТелеТрейд», это не только вызвало бы уважение к государству в глазах простых людей, повысив доходы малообеспеченных, но и помогло бы вывести из тени часть зарплат, которые работодатели уже платили бы «вбелую».

«Прибавки к зарплате стали бы еще и стимулом для экономики. Люди потратят их в магазинах, и посредством торговых сетей эти деньги поддержат российских производителей самых востребованных населением товаров, а, поработав на экономику и граждан, 20% еще и вернутся в казну назад в форме НДС с покупок», — добавляет Петр Пушкарев. 

Но Дональду Трампу соглашение не понравилось, так как Oracle становится лишь «доверенным технологическим партнером» ByteDance, а не владельцем 100% акций. Окончательная реакция американского президента стала известной уже после подписания номера в печать. Но в любом случае мир столкнулся с новой фазой американо-китайской торговой войны за технологическое лидерство.

Китайский алгоритм

Дональд Трамп обвинил китайскую соцсеть, распространяющую короткие видео, в передаче конфиденциальных данных американских пользователей Пекину и потребовал ее продать американской компании или просто закрыть. Переговоры продолжались до середины сентября. Сделка оценивалась в $ 30 млрд.

Но ByteDance договорилась лишь с Oracle. В рамках договоренности американская компания выступит «надежным поставщиком технологий», для чего возьмет на себя управление данными пользователей TikTok в США. О том, как сделка будет оформлена юридически, достоверно не было известно. Вплоть до конца прошедшей недели. Тем не менее ByteDance высказала надежду, что после соглашения с Oracle блокировки TikTok не будет.

Однако Дональд Трамп на пресс-конференции 16 сентября указал, что сделка должна завершиться покупкой Oracle 100% акций «американского» TikTok. Он уточнил, что еще не видел контракта и поэтому не готов ничего подписывать. Более того, Трамп возмутился, что по закону компания не может направить правительству США большую часть денег за одобрение сделки, потому что раньше не было такого прецедента. Американский президент при этом все же сообщил, что к концу недели ему станет все известно и тогда он примет окончательное решение. Впрочем, ему придется учесть резолюцию Комитета по иностранным инвестициям (CFIUS), который еще не рассмотрел условия сделки.

Схватки вокруг сделки о контроле над сетью TikTok, по-видимому, продолжатся еще около недели. Китайская сторона готова идти на дальнейшие уступки. Так, ByteDance уже готова передать исходный программный код и остальное программное обеспечение американского сегмента TikTok компании Oracle. Лишь бы у Трампа не было сомнений в надежности защиты персональных данных американцев.

Однако дело не столько в перипетиях последней сделки, сколько в том, насколько дело TikTok повлияет на исход торговой войны двух самых развитых экономик мира, особенно в сфере высоких технологий.

Китайский инновационный синдром

Первый выстрел в торговой войне с Китаем США нанесли в августе 2017 года, когда Дональд Трамп инициировал расследование о краже интеллектуальной собственности. В марте 2018-го посыпались одни запретительные таможенные пошлины за другими. К октябрю 2019 года практически весь китайский экспорт в США (в 2017-м он достиг $ 522,9 млрд) был обложен тарифами от 10 до 30%. Ответные китайские заградительные пошлины, которые также затронули почти все импортные американские товары и услуги, оказались на поверку более эффективными. В ближайшее время защитные меры со стороны Китая могут стать еще более жесткими. Арбитражный суд Всемирной торговой организации после двухлетнего рассмотрения признал увеличение США таможенных пошлин против Поднебесной незаконными. Пекин уже запретил своим компаниям закупать в США свинину и сою. А эту сельхозпродукцию производит атомный электорат Трампа.

В Вашингтоне понимают бесперспективность войны товаров. Поэтому после срывов ряда переговорных раундов 15 января этого года Дональд Трамп и вице-премьер Госсовета КНР Лю Хэ подписали соглашение о первой фазе сделки об урегулировании двусторонних торговых споров.

Первая фаза сделки, рассчитанная до президентских выборов в США, должна была «обеспечить безопасность (американской) интеллектуальной собственности», «прекратить принудительную передачу технологий», «значительно расширить американский агросектор», «устранить барьеры для американского финансового сектора», «прекратить валютную манипуляцию» со стороны Китая, «восстановить баланс в американо-китайских торговых отношениях», «эффективно урегулировать двусторонние споры» в торговле.

Китай должен был удвоить импорт из США – на $ 200 млрд ежегодно. Но перемирие сорвалось. Вмешался COVID-19. 19 августа 2020 года американский президент отказался от проведения переговоров с китайской стороной, обвинив КНР в распространении по всему миру вируса COVID-19. Кстати, в американские суды подано 6 исков за распространение вируса на суммы, превышающие $ 20 трлн.

Новый виток эскалации американо-китайской войны случился и по геополитическим причинам. США объявили жесткие персональные санкции против госслужащих и госкомпаний, которые (по версии Вашингтона) способствовали принятию закона о национальной безопасности в Гонконге. Именно после этого Пекин и ограничил покупки сельхозпродукции в США. Несколько дней назад Вашингтон запретил поставки хлопка из Синцзян-Уйгурского автономного района Китая, обосновав этот шаг использованием рабского труда местных жителей. Пекин, естественно, готовит ответный удар.

Однако война товаров бесконечно длиться не может. Противники могут найти и другие рынки сбыта. Кстати, главным торговым партнером Китая в мире является Евросоюз – 24% китайского экспорта (США – 18%). Важнее другой аспект – интеллектуальный. Войну Китаю США объявили не из-за торгового дефицита в $ 335,4 млрд. Настоящая причина – резкое обострение противостояния двух крупнейших экономик мира в сферах высоких технологий. Не случайно вслед за самыми первыми введениями торговых барьеров был нанесен удар по китайскому IT-гиганту Huawei.

Так, 6 декабря 2018 года финансового директора Huawei Мэн Ваньчжоу задержали в Канаде по требованию властей США. Формально ее обвинили в нарушении американских санкций против Ирана. Однако ставки куда выше, учитывая тот факт, что она – дочь основателя и владельца высокотехнологичной компании. Как известно, Huawei – мировой лидер в разработке мобильной связи поколения 5G. Это не устраивает американских конкурентов. Китайской компании запретили деятельность на территории США и Великобритании. Того же добиваются от ЕС. Любое сотрудничество американских компаний с Huawei также поставлено под запрет. В результате китайцы не могут использовать в своей продукции операционную систему Android. Впрочем, они уже нашли ей замену, хотя пока не совсем понятно, насколько она соответствует техническому прогрессу.

Захват американского сегмента TikTok – из этой же серии технологической войны.

Однако США опоздали с борьбой против китайского промышленного шпионажа. Поясним, как это делают в Поднебесной. В этой стране до сих пор ограничены сферы деятельности компаний со 100%-ным иностранным участием. В совместные же компании Пекин требует перевозить из тех же США новые технологии. И не надо пробираться в штаб-квартиры с фотоаппаратами и перехватывать электронную переписку.

Так что претензии США в определенной мере вполне обоснованны. Впрочем, Пекин еще в марте прошлого года обещал исправить эту ситуацию. В ближайшие несколько лет все ограничения для иностранных компаний будут в Китае сняты, а трансферт технологий будет существенно ограничен. Вероятно, американские инвесторы поверили китайскому руководству и не спешат выводить свои капиталы в другие страны или на родину, несмотря на требования Дональда Трампа.

В целом же картина складывается следующая. С одной стороны, китайские инновации заградительными мерами уже не остановить. Это надо было делать 20 лет назад, когда Китай принимали в ВТО. С другой – и американским инноваторам невыгодно прекращение сотрудничества с китайскими коллегами. Так можно пропустить вперед новых конкурентов.

– Чем, на ваш взгляд, вызваны бурный рост Индекса Nasdaq и начавшееся в начале сентября его падение?

– Бурный рост индекса NASDAQ в период коронавирусной эпидемии связан прежде всего с тем, что мир перешел во многом на новые экономические отношения, где резко выросла значимость современных технологий. Режим самоизоляции привел к тому, что люди стали работать в удаленном режиме, стали больше пользоваться интернетом и различными прикладными программами для проведения видеоконференций (Zoom), стали больше смотреть развлекательных программ через интернет (Netflix, Disney+, HBO Max и тому подобное), стали гораздо активнее пользоваться удаленными сервисами доставки продуктов (Amazon) и оплаты услуг (PayPal, Square). А все это – сфера высоких технологий.

Поэтому именно высокотехнологичные компании стали главными бенефициарами эпидемии COVID-19, и спрос на их акции со стороны инвесторов в течение всего этого времени был сильным и стабильным. Благодаря этому курсовая стоимость акций многих компаний выросла на десятки, а иногда даже сотни процентов. А поскольку акции высокотехнологичных компаний являются преобладающей составляющей частью Индекса NASDAQ, то и сам индекс продемонстрировал за этот период блестящие результаты.

К первым числам сентября он вырос (c начала года) на 35%, а с мартовского дна, когда все рынки упали на фоне панических настроений, рост Индекса NASDAQ превысил 85% за 5 месяцев. Это, безусловно, безумный рост, что все прекрасно понимали. Именно поэтому назрела коррекция, которая и случилась в первых числах сентября. Падение было сильным, но краткосрочным. Его нужно воспринимать прежде всего как «выпуск пара». Это раньше или позже должно было случиться, и это случилось.

– Ваши прогнозы относительно дальнейшей динамики высокотехнологичных американских акций.

– Акции высокотехнологичных компаний, несомненно, по-прежнему остаются чрезвычайно привлекательными для долгосрочных инвестиций. В краткосрочной перспективе некоторые из них еще смотрятся перекупленными. И они могут еще подешеветь на 10–20%. Инвесторы, конечно, же должны это учитывать. Однако глобально технологические компании были, есть и будут локомотивами роста современной экономики, и это никем не подвергается сомнению.

– Насколько высок интерес российских инвесторов к акциям высоких технологий, торгуемых на Санкт-Петербургской бирже?

– Интерес российских инвесторов, впрочем, так же как и их зарубежных коллег, к акциям высокотехнологичных компаний чрезвычайно высок. Так, по итогам августа по обороту в топ-10 акций, торгуемых на Санкт-Петербургской бирже, вошли акции 7 технологических компаний, а в топ-30 по этому же показателю входят акции 16 технологических компаний. Ну а имена безусловных лидеров всех рейтингов по ликвидности и по обороту (как на мировых биржах, так и на Санкт-Петербургской бирже) – компаний Apple (AAPL), Amazon (AMZN) и Tesla (TSLA) говорят сами за себя.

– Какие бумаги сектора вам видятся наиболее привлекательными?

– Выбор привлекательных бумаг в технологическом секторе очень велик. Безусловно, интересны акции лидеров – компаний все тех же Apple и Microsoft. Чрезвычайно перспективны акции компаний, занимающихся производством процессоров и микрочипов: NVidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD), Micron Technology (MU). Фактически, не глядя и не задумываясь, можно брать любую акцию из сектора разработчиков видеоигр, будь то Activision Blizzard (ATVI), Electronic Arts (EA) либо Take-Two Interactive Software (TTWO).

Кроме выше перечисленных, есть еще достаточно много прекрасных компаний с не менее прекрасными перспективами и великолепными прогнозами аналитиков. Так что при любом раскладе у инвестора проблем с выбором акций технологических компаний, торгуемых на Санкт-Петербургской бирже, точно не будет.

Тройка лидеров принесла пайщикам за 8 месяцев от 66,6 до 86,5%. Во многом такая динамика связана с бурным ростом американского Индекса высоких технологий Nasdaq, который, впрочем, в начале сентября ушел в резкую коррекцию.

Коронавирусные технологии

С начала текущего года прирост Индекса Nasdaq составил около 30%, а на пике, в конце августа, достигал и вовсе 42%. Это пока лучший результат среди ведущих мировых фондовых индексов.

Главной причиной интереса инвесторов к акциям, торгующимся на Nasdaq, стал коронавирус. Возросло потребление средств индивидуальной защиты, гигиенической продукции, лекарственных препаратов, что увеличило выручку соответствующих эмитентов и привело к росту котировок их акций. Рынок также остро реагировал на все сообщения об успехах (иногда эфемерных) в разработке вакцины и лекарств от коронавируса. При этом вводимые практически во всех странах мира карантинные меры привели к росту спроса на различные IT-решения и компьютерную технику, что привело к росту выручки компаний из данного сектора.

Одновременно резкое падение мировой экономики нанесло удар по многим «классическим» эмитентам. Нулевые процентные ставки крупнейших мировых центробанков привели к снижению маржинальности банковского бизнеса. Низкая цена на нефть уменьшила привлекательность вложений в нефтяные компании. Падение доходов и рост безработицы вполне логично привели к рекордному снижению продаж автомобилей по всему миру.

И неудивительно, что значительная часть закачанной в мировую финансовую систему ликвидности пошла именно в сектор высоких технологий, в акции компаний, которые уже выиграли от коронавирусной эпидемии или могут вот-вот «выстрелить» на десятки процентов. Если посмотреть на лидеров роста капитализации с начала года среди американских компаний, то из первых 15 акций 14 торгуются на бирже Nasdaq. Справедливости ради стоит отметить, что все эти акции (по американским меркам) малоликвидны.

Однако 3 сентября Nasdaq рухнул сразу на 5,2%, тем самым завершив мощный восходящий тренд от 23 марта, в результате которого индекс высоких технологий вырос почти на 80%. Беспричинная коррекция после сильного роста – явление отнюдь не редкое. Когда кто-то большой и сильный начинает фиксировать прибыль, к нему тут же присоединяются наиболее спекулятивно настроенные игроки, в результате чего мы и видим снижение на 5–10%.

Впрочем, на прошлой неделе мы видели и попытки прекращения нисходящего движения. Вполне вероятно, что Индекс Nasdaq оттолкнется от технической поддержки, расположенной ниже 11 000 пунктов, и со временем сформирует новую волну роста.

Двузначная доходность

Если посмотреть на результаты деятельности ПИФов за 8 месяцев, то вырисовывается интересная картина: среди 10 лучших фондов по доходности инвестиционная стратегия 7 фондов предусматривает вложения в акции высокотехнологического сектора.

Лучший фонд – «Фридом – Лидеры технологий» под управлением УК «Восток-Запад» принес своим пайщикам 86,54% дохода с начала года. Это торгующийся на Московской бирже индексный фонд, наибольшие доли в структуре активов которого приходятся на акции PayPal Holdings (PYPL, 11,86%), NVIDIA (NVDA, 10,59%), Amazon.com (AMZN, 9,55%), Apple (AAPL, 9,54%) и Adobe (ADBE, 9,46%).

Для индексного и торгуемого на бирже фонда у ПИФа «Фридом – Лидеры технологий» довольно высокие инфраструктурные расходы, способные достигать 2,5% от стоимости чистых активов. Нередко в подобных фондах этот показатель в разы меньше.

В десятку лучших вошли два ПИФа УК «Альфа-Капитал» с очень похожими названиями. Один из них – «Технологии 100» повторяет динамику Индекса Nasdaq-100 и занимает третью строчку рейтинга, обеспечив прирост стоимости пая на 66,6% с начала года. Управляющий вторым фондом – «Альфа-Капитал Технологии» сумел заработать за 8 месяцев 57,08%.

Многие «высокотехнологичные» ПИФы – лидеры рейтинга имеют в структуре активов большую долю акций таких компаний, как Amazon.com, Microsoft (MSFT) и Alphabet (GOOGL). И лишь управляющий УК «Брокеркредитсервис» включил в портфель ПИФа «XXII век» акции российской компании. Естественно, что их эмитентом был «Яндекс» (YNDX). Другие акции российских технологичных компаний малоликвидны.

Во многом столь сильные результаты ПИФов высоких технологий связаны и с девальвацией рубля. Все лидеры роста инвестируют в американские акции, цены на которые определяются в долларах. По российскому законодательству стоимость пая ПИФа рассчитывается в рублях. Рубль же с начала года ослаб к доллару более чем на 20%.

Бремя выбора

Не просчитались и те, кто решил вложиться в такие акции еще 3 года назад. Картина лидеров роста за этот временной промежуток практически идентична вышеописанной: в десятке лучших по доходности 8 ПИФов если не полностью ориентированы на вложения в технологичные бумаги, то имеют большую долю акций компаний таких секторов в своих портфелях.

Лучший фонд «Райффайзен – Информационные технологии» заработал за 3 года 139,9% дохода, из которых 72,9% – с начала этого года. Всего за 3 года 6 ПИФов сумели прирастить капитал пайщиков более чем на 100%, и все они – «высокотехнологичные». Справедливости ради стоит отметить, что и в этом случае значительный вклад в доходность внесла девальвация рубля.

На пятилетней дистанции результаты ПИФов высоких технологий не столь радужны. Лишь один фонд – «Райффайзен – Информационные технологии» вошел в десятку лидеров и с результатом почти 230% занял в ней второе место. С этим контрастируют результаты ПИФа «Атон – Фонд высоких технологий», показавшего доходность за 3 года лишь в 18,7%, в том числе с начала этого года – 48,5%. Эти примеры лишь доказывают справедливость утверждения, что доверять свои средства стоит фондам, показывающим пусть и не самые лучшие, но стабильные результаты на длительном промежутке времени.