Пессимисты vs оптимисты

Бюджет 24 Ноя 2013, 11:50
Пессимисты vs оптимисты

Министерство финансов РФ до конца 2013 года разработает и внесет на рассмотрение правительства долгосрочную бюджетную стратегию до 2030 года, которая будет опираться на прогноз Министерства экономического развития. Об этом сообщил журналистам министр финансов Антон Силуанов.

Как уже писала «Финансовая газета», Минэкономразвития в начале ноября 2013 года подготовило уточненный вариант прогноза-2030, в основу которого лег скорректированный консервативный вариант развития экономики, предполагающий ежегодные средние темпы роста ВВП в 2,5%.

Представленная ранее долгосрочная бюджетная стратегия была подготовлена исходя из макропрогноза, рассчитанного в апреле 2013 года и предусматривавшего рост ВВП в 2013 году в размере 3,4%.

По словам Антона Силуанова, прогноз необходим Минфину для долгосрочной бюджетной стратегии, которая в свою очередь нужна, чтобы сформировать «потолки» финансирования государственных программ. «До конца года мы ее представим», — заверил министр.

Впрочем, уже сейчас есть сомнения в том, что средние темпы роста ВВП в 2,5% выполнимы. Видимо, долгосрочную стратегию опять придется переписывать.

Даже пессимистичный прогноз Минэкономразвития по росту ВВП на этот год в 1,8%, похоже, так и останется недостижимым: по словам Алексея Улюкаева, главы МЭР, экономика, скорее всего, вырастет лишь на 1,5–1,6%. Эксперты Высшей школы экономики более прямолинейны. По их словам, Россию ждут 10 «тощих» лет.

Замедление темпов роста экономики началось с осени прошлого года. В первом полугодии руководство министерства неоднократно заявляло, что оживление начнется уже в третьем квартале, однако позже оно уже было вынуждено констатировать, что этого не произошло. Теперь МЭР рассчитывает на значительное ускорение в четвертом квартале.

Минэкономразвития в этом году уже два раза корректировало прогноз по росту ВВП на текущий год. В апреле ведомство снизило оценку до 2,4% с ожидавшихся в конце 2012 года 3,6%, а в сентябре ухудшило ее до 1,8%. Очередной, традиционно самый точный, вариант прогноза будет подготовлен к 1 декабря.

«Весьма вероятно, что в самом деле годовой результат по росту ВВП будет ниже, чем прогнозное значение 1,8%, которое есть сейчас», — констатировал Алексей Улюкаев. Министр также не исключил, что инфляция, на борьбу с которой брошены силы правительства и ЦБ, незначительно превысит прогноз в 6%.

Инфляция в 2013 году может составить до 6,2%, заявил в свою очередь министр финансов РФ Антон Силуанов журналистам в Госдуме. «В октябре произошел рост больше, чем прогнозировали, поэтому инфляция будет выше 6%. Мы считаем, что инфляция составит от 6% до 6,2%», — пояснил министр. Напомним, что в октябре инфляция в месячном исчислении увеличилась до 0,6% по сравнению с 0,2% в сентябре, а прогноз МЭР на ноябрь составляет 0,3–0,4%.

Примерно аналогичной позиции по этому вопросу придерживается и первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева. По ее словам, в России сейчас существуют риски превышения в 2013 году прогнозного уровня инфляции в 6%. «Очевидно, что после последних данных по инфляции риски того, что инфляция по итогам года будет выше целевого ориентира, повысились», — сказала она. По ее словам, этот риск может быть связан прежде всего с ростом цен на продовольствие.

По данным Росстата, инфляция в России за неделю с 6 по 11 ноября 2013 года составила 0,1%, с начала ноября — 0,2%, с начала года — 5,5%. Среднесуточный прирост цен с начала ноября 2013 года составил 0,015%, в то время как в октябре он составлял 0,018%. При сохранении текущей динамики среднесуточного прироста по итогам ноября инфляция может превысить прогноз МЭРа в 0,3–0,4%.

В числе позитивных факторов можно отметить то, что Банк России снизил прогноз по оттоку капитала из РФ на 2013 год на $7 млрд (11%) — до $55 млрд с $62 млрд, оставив без изменений прогноз на 2014–2016 годы. Это следует из обновленного варианта основных направлений денежно-кредитной политики, опубликованного на сайте ЦБ.

В 2014 году Банк России по-прежнему прогнозирует отток капитала в $20 млрд, однако в 2015 году, по мнению экспертов ЦБ, эта цифра уменьшится вдвое и составит $10 млрд, а в 2016 году ожидается даже приток в $5 млрд.

Предсказания аналитиков

Впрочем, как сказано в Обзоре российской экономики, сделанном банком HSBC, инвесторов больше всего пугают не слабые темпы роста экономики или высокая инфляция, а структурный дисбаланс в решениях правительства.

Как пишет «Финмаркет» со ссылкой на исследование HSBC, в нашей стране, конечно, принимаются меры, которые облегчают ведение бизнеса. И это даже помогло России улучшить свои позиции в рейтинге Doing Business Всемирного банка. Однако параллельно внедряются такие решения, которые затрудняют ведение бизнеса в стране.

Как считают британские эксперты, в целом качество принимаемых в России решений заметно ухудшилось. Конечно, любые готовящиеся изменения поначалу долго и открыто обсуждаются. Но затем принимаются совершенно не те варианты и совершенно не в таком виде, как ожидалось. Примером может стать пенсионная реформа.

Регулирование в итоге становится совершенно непредсказуемым. И это довольно плохо сказывается на бизнесе, которому нужна определенность при принятии решений о будущих инвестициях.

Пример такой неопределенности — ситуация с заморозкой тарифов в 2014 году. Эта мера приведет к снижению инвестиционных программ естественных монополий, а не к повышению их эффективности. При этом в 2015–2016 годах правительство снова будет пересматривать тарифную политику.

Эти проблемы могут привести к дальнейшему снижению потенциальных темпов роста российской экономики. Сейчас уже сложился консенсус, что потенциал роста России составляет 2–2,5%. Но он может в будущем измениться.

Текущие темпы роста экономики сейчас ниже потенциала. В числе прочего это связано со слабостью сырьевого рынка и циклическим спадом в автомобильной отрасли.

В HSBC не исключают, что в следующем году российский ВВП вырастет на 2%, однако нынешняя ситуация показывает, что рост, скорее всего, окажется меньше прогнозов. Как отмечают аналитики банка, в этом году выяснилось, что профицит счета текущих операций снижается не только из-за баланса торговли товарами, но и из-за баланса услуг и оттока капитала.

России нужна серьезная корректировка валютного курса, которая позволила бы замедлить рост импорта, а еще лучше снизить его. Поэтому британские эксперты убеждены, что к концу 2014 года доллар будет стоить около 35,2 рублей.

Со своей стороны, в середине ноября Сбербанк представил три сценария развития экономики России — базовый, оптимистический и пессимистический. Базовый сценарий предполагает сохранение цены нефти марки Urals на уровне $100 за баррель и рост мировой торговли на 4,5–5%. Оптимистический сценарий основан на предположении, что рост мировой торговли ускорится до 6–6,5%, а цена нефти поднимется до $115 за баррель. Пессимистический сценарий предполагает падение цен на нефть до $70–80. Предполагается, что модель экономики России во всех сценариях не претерпит существенных изменений — сохранится ее сырьевая направленность с достаточно высокой концентрацией производства и значительным присутствием государства.

Базовый сценарий является основным. Его вероятность мы оцениваем в 70–80%, пишут в своих материалах аналитики Сбербанка. Базовый сценарий: низкий рост, слабый рубль. Он предполагает невысокие темпы роста ВВП на уровне 2,2–2,4% и стабильную динамику основных экономических показателей. Увеличение инвестиций не превысит 2% в год. Ведущим драйвером роста останется потребительский спрос, но его сила будет уменьшаться, а воздействие на экономику ослабевать. В условиях снижения спроса и жесткой тарифной политики инфляция снизится к концу периода на 2 п.п. — до 4,5%, вероятен умеренный рост безработицы — до 6,2%. Продолжится плавное ослабление курса рубля.

Оптимистический сценарий: невысокий рост, квазистабильный рубль. За счет более благоприятных внешних условий темп роста ВВП возрастет до 3%. Главным драйвером роста станут инвестиции, темп роста которых повысится до 4% . Снижение инфляции будет меньше, чем в базовом сценарии, — до 5% в 2018 году, но безработица останется на текущих низких уровнях, а ослабление рубля будет незначительным.

Пессимистический сценарий: новый кризис. Пессимистический сценарий основан на предположении о резком ухудшении конъюнктуры внешних рынков. Последствия падения цен на нефть до $70 за баррель будут крайне негативными — произойдет отток капитала из России в объеме $90 млрд в год, снижение ВВП составит 3,5% в первый и 2,0% во второй год кризиса соответственно. Последующее восстановление экономики будет медленным — рост ВВП не превысит 1% в год. Инвестиции в первый год кризиса сократятся и впоследствии не достигнут докризисного уровня. Ухудшится состояние государственных финансов, что снизит возможность государственной поддержки экономики. Безработица вырастет до 8%. Снижение курса рубля будет более существенным, чем по базовому сценарию.

Сегодня реализация каждого из этих вариантов кажется вполне вероятной, ясно одно — в отличие от экономики сценаристам-прогнозистам кризис не угрожает.

Алексей Земцов

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться