«МегаФон» потерял прибыль

ОАО "МегаФон" объявляет неаудированные финансовые и операционные результаты за третий квартал, закончившийся 30 сентября 2011 года. Прибыль оператора, не смотря на рост выручки, упала.
Рынки / 17 ноября 2011, 19:52
«МегаФон» потерял прибыль

При развитой конкуренции и отчаянно желании увеличить абонентскую базу, чтобы оторваться от ближайших преследователей, вполне прогнозируемым будет снижение прибыльности телеком-активов. Похоже, эта ситуация проявляется и на российском рынке — во всяком случае, активно инвестирующий в сети 3G оператор «МегаФон» по итогам 3Q2011 снизил свою чистую прибыль на 11%. Поскольку этот показатель рассчитывается в российских рублях, то результаты компании еще хуже — ровно на показатель инфляции.

Интересно, что падение показателей у «МегаФон», формально, напоминает ситуацию у Vimpelcom, о которой мы уже писали. Однако, оно не так драматично и, вдобавок, имеет другую природу. Если у Vimpelcom падение рентабельности, в основном, произошло из-за низкой активности «российской дочки» и весьма странных манипуляций с внутригрупповыми кредитами, а также зависело от курсов валют, то у «МегаФон» проблема падения рентабельности кроется у увеличении расходов. В третьем квартале оператор связи больше всего тратил на дилерские комиссии и комиссии за прием платежей от абонентов (рост на 65% за год до 1,8 млрд. руб.) — по сути, вкладывал в инфраструктуру своего бизнеса. Причем, кварталом раньше этот показатель был на уровне 1,11 млрд. руб. Кроме того, был отмечен значительный скачок в оплате дилерам за привлечением абонентов (рост за год на 36,5% до 2,88 млрд. руб., а в прошлом квартале на эти цели было потрачено 2,07 млрд. руб.). Это дало свои положительные результаты — число активных абонентов мобильной связи «МегаФон» по состоянию на 30 сентября 2011 г. увеличилось за календарный год на 7,4% и достигло 60,62 млн. Таким образом, «МегаФон» удержал второе место по числу мобильных контрактов, «отбив» его еще раньше у «ВымпелКома».

Вот только основные успехи компании организуются за счет мобильного сегмента — в области фиксированного ШПД все совсем иначе. Приобретя компанию NetByNet, созданную из множества разномастных операторов связи, акционеры «МегаФон» никак не могут договорится между собой о стоимости актива «Акадо», весьма перспективного оператора связи, который действует в столичном регионе. Пока этого нет, «МегаФон» пытается покупать миниатюрные региональные компании связи, но делает это весьма вяло и неторопливо — пример с «Находка Телеком», приобретенной всего за 196 млн. руб. вполне показателен: актив это микроскопический. Да, формально приобретение группы компаний NetByNet в июне 2011 г. внесло существенный вклад в рост выручки фиксированного сегмента, который составил 36,6% относительно сопоставимого периода 2010 года., но изначально этот сегмент в «МегаФон» приносил компании не так уж и много денег.

Однако, акционеры оператора связи совершенно спокойны — ведь выручка компании увеличилась на 10% и достигла 63,4 млрд. руб. за квартал. Причем, основную часть денег, судя по официальной информации, компания получила от мобильной передачи данных (выручка от мобильного ШПД увеличилась на 47,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года), и продажи широкого спектра залоченного клиентского оборудования. В обоих сегментах «зазор» для максимальной прибыли еще не придавлен масштабной конкуренцией, что позволяет держать общую рентабельность выше 40%. Особенно это заметно на примере оборудования, стоимость которого невелика из-за небольших издержек китайских производителей. Да, часто оператор реализует его с минимальной наценкой, но реализация мобильных модемов, смартфонов и, с недавних пор, интернет-планшетов позволяет компании весьма агрессивно увеличивать потребление интернет-трафика, «подсаживая» пользователей на постоянное подключение к сети Интернет. На мой взгляд — совершенно верная тактика, которая позволяет привязывать пользователей к новым сервисам.

Максим Букин




Также в рубрике

  • В продолжающей набирать обороты технологической войне, развязанной администрацией Трампа против Китая, появилась новая цель – компания Tencent. Популярный мессенджер Tencent WeChat теперь так же, как и TikTok, рискует оказаться в США вне закона.
    Политэкономика7 августа 2020, 15:23
  • Минфин РФ предлагает сократить финансирование программы «Развитие оборонно-промышленного комплекса». Речь идёт о миллиардах рублей.
    Мероприятия7 августа 2020, 14:05
  • Генпрокуратура требует изъять в пользу государства у бывшего министра «открытого правительства» Михаила Абызова более 32 млрд рублей.
    Российская экономика7 августа 2020, 13:00
  • С запуском приложения Reels, являющегося аналогом китайского TikTok, состояние главы Facebook Марка Цукерберга преодолело отметку в 100 млрд долларов.
    Технологии7 августа 2020, 11:41
  • Рынки частного капитала трансформируются, депозиты теряют свою привлекательность, и участники рынка обращают свое внимание к новым альтернативам финансовых инструментов.
    Мероприятия7 августа 2020, 09:12