«МегаФон» потерял прибыль

ОАО "МегаФон" объявляет неаудированные финансовые и операционные результаты за третий квартал, закончившийся 30 сентября 2011 года. Прибыль оператора, не смотря на рост выручки, упала.
Рынки / 17 ноября 2011, 19:52
«МегаФон» потерял прибыль

При развитой конкуренции и отчаянно желании увеличить абонентскую базу, чтобы оторваться от ближайших преследователей, вполне прогнозируемым будет снижение прибыльности телеком-активов. Похоже, эта ситуация проявляется и на российском рынке — во всяком случае, активно инвестирующий в сети 3G оператор «МегаФон» по итогам 3Q2011 снизил свою чистую прибыль на 11%. Поскольку этот показатель рассчитывается в российских рублях, то результаты компании еще хуже — ровно на показатель инфляции.

Интересно, что падение показателей у «МегаФон», формально, напоминает ситуацию у Vimpelcom, о которой мы уже писали. Однако, оно не так драматично и, вдобавок, имеет другую природу. Если у Vimpelcom падение рентабельности, в основном, произошло из-за низкой активности «российской дочки» и весьма странных манипуляций с внутригрупповыми кредитами, а также зависело от курсов валют, то у «МегаФон» проблема падения рентабельности кроется у увеличении расходов. В третьем квартале оператор связи больше всего тратил на дилерские комиссии и комиссии за прием платежей от абонентов (рост на 65% за год до 1,8 млрд. руб.) — по сути, вкладывал в инфраструктуру своего бизнеса. Причем, кварталом раньше этот показатель был на уровне 1,11 млрд. руб. Кроме того, был отмечен значительный скачок в оплате дилерам за привлечением абонентов (рост за год на 36,5% до 2,88 млрд. руб., а в прошлом квартале на эти цели было потрачено 2,07 млрд. руб.). Это дало свои положительные результаты — число активных абонентов мобильной связи «МегаФон» по состоянию на 30 сентября 2011 г. увеличилось за календарный год на 7,4% и достигло 60,62 млн. Таким образом, «МегаФон» удержал второе место по числу мобильных контрактов, «отбив» его еще раньше у «ВымпелКома».

Вот только основные успехи компании организуются за счет мобильного сегмента — в области фиксированного ШПД все совсем иначе. Приобретя компанию NetByNet, созданную из множества разномастных операторов связи, акционеры «МегаФон» никак не могут договорится между собой о стоимости актива «Акадо», весьма перспективного оператора связи, который действует в столичном регионе. Пока этого нет, «МегаФон» пытается покупать миниатюрные региональные компании связи, но делает это весьма вяло и неторопливо — пример с «Находка Телеком», приобретенной всего за 196 млн. руб. вполне показателен: актив это микроскопический. Да, формально приобретение группы компаний NetByNet в июне 2011 г. внесло существенный вклад в рост выручки фиксированного сегмента, который составил 36,6% относительно сопоставимого периода 2010 года., но изначально этот сегмент в «МегаФон» приносил компании не так уж и много денег.

Однако, акционеры оператора связи совершенно спокойны — ведь выручка компании увеличилась на 10% и достигла 63,4 млрд. руб. за квартал. Причем, основную часть денег, судя по официальной информации, компания получила от мобильной передачи данных (выручка от мобильного ШПД увеличилась на 47,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года), и продажи широкого спектра залоченного клиентского оборудования. В обоих сегментах «зазор» для максимальной прибыли еще не придавлен масштабной конкуренцией, что позволяет держать общую рентабельность выше 40%. Особенно это заметно на примере оборудования, стоимость которого невелика из-за небольших издержек китайских производителей. Да, часто оператор реализует его с минимальной наценкой, но реализация мобильных модемов, смартфонов и, с недавних пор, интернет-планшетов позволяет компании весьма агрессивно увеличивать потребление интернет-трафика, «подсаживая» пользователей на постоянное подключение к сети Интернет. На мой взгляд — совершенно верная тактика, которая позволяет привязывать пользователей к новым сервисам.

Максим Букин




Также в рубрике

  • Мало того, что курильщики гробят собственное здоровье, с нового года они будут также существенно подрывать и семейный бюджет: в Госдуме утвердили повышение акциза на табак и табачные изделия в предстоящем году сразу на 20%.
    Налоги23 сентября 2020, 15:32
  • В Москве со стены центрального офиса Сбербанка на улице Вавилова сняли логотип. По словам источника в финансовой организации, завтра, 24 сентября, в рамках первой онлайн-презентации «СберКонф» будет официально представлен новый.
    Банки23 сентября 2020, 13:05
  • Американский президент Дональд Трамп наконец поставил точку (или все-таки многоточие?) в схватке за перехват контроля над американским сегментом мобильного приложения китайской компании ByteDance — TikTok.
    Мероприятия22 сентября 2020, 15:00
  • Говорят, что считать чужие деньги – это не комильфо. То есть – дурной тон. Впрочем, Forbes лишен подобных предрассудков: издание опубликовало рейтинг ста российских государственных служащих, получивших в 2019 году самый крупный доход.
    Российская экономика22 сентября 2020, 13:42
  • Оплата по коммунальным услугам в России за период «карантинных каникул» в марте ‒ июне в сравнении с началом года сократилась на 31%. Такие расчеты подготовили аналитики компании «Биллинг Онлайн Решения», которая входит в группу Qiwi.
    Российская экономика22 сентября 2020, 11:55