Мягкое китайское приземление

Резкое замедление инвестиций в Китае по причине банкротств предприятий и финансового кризиса ударит по мировой экономике в целом, в том числе и по экспортерам сырья.
Рынки / 29 августа 2012, 22:18
Мягкое китайское приземление

(источник - http://www.alsosprachanalyst.com): 

Уже учтенное китайским фондовым рынком замедление экономики

(индекс шанхайской биржи на 4-летних минимумах)

al-china-hsbc-pmi-0812

Лидирующий индикатор предсказывает продолжение замедления ВВП

al-china-leading-0812

Косвенные индикаторы (перевозки) указывают на жесткое замедление

al-china-railways-0812

Большая обзорная работа МВФ по Китаю (пдф)

В работе очень много информации, красивых графиков и выводов. Например, на странице 6 справа внизу показано, что доля проблемных кредитов в китайских банках стремится к нулю, но это произошло не из-за качественных решений банкиров, а из-за размывания проблемных кредитов в новой волне кредитования с 2009 года.

Хорошо показана проблема инвестиционного драйвера роста китайской экономики: происходит значительный рост простаивающих мощностей как результат переинвестирования

al-china-cap-util-0812 

На картинке видно, что в наиболее успешные годы китайского роста (ВВП Китая превысил 10% рост с 2002 года) количество простаивающих мощностей только росло, и мировой кризис 2008 года значительно увеличил этот параметр. Это значит, что увеличение объема инвестиций в Китае реализуется в потерю эффективности производства. 

выводы МВФ (страница 26 доклада):

... the risk that persistent overcapacity could lead to deflationary pressure, a rise in bankruptcies, and large financial losses. It could also drive up exports and depress prices to maintain high global market shares in a range of products, which could trigger retaliatory trade action. Eventually, under this scenario, a sharp correction in investment would become inevitable, with significant negative implications for growth and employment ... A sharp slowdown in China’s investment growth would also lead to a

decline in financial asset prices abroad, as well as base metal prices (particularly zinc, nickel, copper, lead, aluminum, and iron ore), the prices of agricultural raw materials, and nonfuel primary commodities in general. This would result in a deterioration in the terms of trade for commodity exporters ...

Если коротко, то резкое замедление инвестиций в Китае по причине банкротств предприятий и финансового кризиса ударит по мировой экономике в целом, в том числе и по экспортерам сырья.

Но я думаю, что до инвестиционно-финансового коллапса Китай в ближайшие год не дойдет. Вызов перед Китаем не только в переходе от инвестиционно-ориентированной экономики к стимулированию внутреннего потребления, большая часть усилий регуляторов будет направлена на текущее "латание дыр" и исправление стратегических ошибок. И мне кажется, что в конкуренции задач насущные трудности всегда побеждают долговременные цели.

Компартии Китая нужно избрать нового генерального секретаря весной 2013 года. Можно предполагать, что именно ему предоставят возможность объявить о новых стимулах, кредитах и инвестициях. И 2012 год останется в истории как год мягкого китайского приземления перед большим экономическим скачком, который позволит Китаю догнать США по ВВП и стать первой экономикой мира.

Но пока Китай преодолеет свои текущие проблемы замедления, ближайшие два квартала могут стать роковыми для некоторых небольших по мировым масштабам экономик.

Источник:  http://pound-sterling.livejournal.com/227251.html


Теги:

Также в рубрике

  • Астронавты Дуглас Херли и Роберт Бенкен накануне отправились к МКС на корабле Crew Dragon, созданном компанией Илона Маска SpaceX.
    Технологии31 мая 2020, 13:08
  • В России, по данным оперштаба по борьбе с коронавирусом, на 31 мая зафиксировано 405 843 случая заболевания с начала пандемии. Прирост за сутки – 9268 заболевших.
  • По данным Университета Джонса Хопкинса на 31 мая, число официально зарегистрированных случаев заболевания коронавирусом в мире достигло 6 064 778 человек. Умерло с начала пандемии 369 274 человека. Выздоровело – 2 566 084 человека.
    Мировая экономика31 мая 2020, 11:12
  • Кабмин дал зеленый свет проекту изменений в ФЗ о содействии разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промпродукции госкорпорации «Ростех».
    Промышленность30 мая 2020, 18:00
  • Астраханские власти выступили с идеей производственного сотрудничества местных судостроительных предприятий с туркменскими.
    Промышленность30 мая 2020, 16:49