Белеет рейтинг одинокий

Финансовые рынки 01 Ноя 2014, 11:15
Белеет рейтинг одинокий

В лесу рейтингов

В октябре агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг России на один пункт — с Baa1 до Baa2. Кроме того, были понижены рейтинги и прогнозы в отношении дочерних структур ВТБ, Сбербанка и ВЭБа. Всего Moody’s понизило рейтинг семи крупнейших финансовых компаний РФ. Так, рейтинги МСП Банка (Банк поддержки малого и среднего предпринимательства — «дочка» ВЭБа) и ВТБ24 были понижены с Baa2 до Baa3 с «негативным» прогнозом. Рейтинги ВТБ (Австрия) и «ВТБ Капитала» — с Baa3 до Ba1 с «негативным» прогнозом; рейтинг ВТБ (Армения) — с Ba1 до Ba2 со «стабильным» прогнозом. Также были понижены прогнозы по рейтингам дочерних компаний ВТБ и Сбербанка: прогноз по рейтингам ВТБ (Германия), Банка Москвы и ДБ АО «Сбербанк» понижен со «стабильного» до «негативного».

Агентство Moody’s понизило приоритетный необеспеченный рейтинг ОАО «РЖД» и приоритетные необеспеченные рейтинги находящихся в обращении долговых обязательств компании до Baa2 с Baa1 с «негативным» прогнозом. Об этом сообщается на сайте агентства.

В целом получается довольно грустная картина, но на самом деле она уже давно отыграна рынком и, по сути, такое закрепление известных результатов уже не должно ни на что повлиять.

Зачем нужен рейтинг

Кредитный рейтинг представляет собой независимую оценку тем или иным рейтинговым агентством кредитоспособности эмитента, на основе которой участники рынка могут принимать обоснованные финансовые решения. Причины изменения кредитных рейтингов весьма многообразны. Одни связаны с общими переменами в экономике и деловой среде, другие носят более узкий характер и определяются обстоятельствами, затрагивающими конкретную отрасль.

«Мы не предвидим усиления давления со стороны ликвидности до 2016 года для большей части российских компаний на фоне значительного количества свободной наличности на их балансах, а также их хорошо сбалансированных долговых профилей», — считает управляющий директор Moody’s Дэвид Стэйплс.

Понижение агентством Moody’s рейтинга ОАО «Российские железные дороги» ограничивает свободу действий компании на западных финансовых рынках, заявил на пресс-конференции президент РЖД Владимир Якунин: «Конечно, это влияет на свободу нашей работы на финансовых рынках Запада и не улучшает, не оздоравливает ситуацию. Поэтому мы вынуждены смотреть на другие рынки. Будем продолжать и работу с инвесторами в Европе». При этом Якунин подчеркнул, что на сегодняшний день инвесторы не утратили интерес к проектам и бумагам РЖД. По его словам, в ближайшее время специалисты компании намерены встретиться с инвесторами.

Понижение рейтинга РЖД последовало за ослаблением кредитоспособности России, о чем свидетельствует понижение агентством Moody’s рейтинга государственных облигаций России до Baa2 с Baa1 17 октября 2014 года, уточняет агентство.

Moody’s отмечает высокую степень зависимости ОАО «РЖД» от поддержки со стороны государства, в том числе за счет индексации тарифов, субсидий и долгосрочного финансирования с низкими процентными ставками. Ранее международное рейтинговое агентство Moody’s вслед за суверенным кредитным рейтингом РФ понизило рейтинг «Роснефти» до Ваа2 с Ваа1 с негативным прогнозом.

Глава «Роснефти» Игорь Сечин считает, что снижение рейтинга компании вслед за суверенным рейтингом РФ не отражает реального финансового состояния компании и ее способности обслуживать долг. «Я думаю, что для компании важно посылать правильные сигналы. Что это за сигналы? Это обслуживание своих долгов, это генерирование эффективности, и я бы не связывал рейтинги суверенные с рейтингами компании», — заявил Сечин в интервью РИА Новости.

Позитивный эффект

Подтверждение агентством S&P суверенного рейтинга России стало возможным благодаря позитивному эффекту от ряда мер, принимаемых правительством и Центробанком РФ, считает министр финансов Антон Силуанов, которого цитирует РИА Новости. «Считаю, что такое решение стало возможным благодаря ряду позитивных факторов, прежде всего наличию у России существенных международных резервов, низкого уровня госдолга. Эксперты агентства видят последовательность проводимой политики, следование бюджетному правилу, позитивный эффект от проводимых реформ, в том числе улучшение позиций в рейтинге Всемирного банка Doing Business», — заявил Силуанов журналистам.

По мнению министра, на решение повлияла и политика Банка России в сфере обменного курса и предоставления ликвидности банковской системе. «Отмечено замедление оттока капитала во втором полугодии. У российских компаний и банков имеется достаточный уровень средств в иностранной валюте для исполнения своих обязательств», — считает министр.

Он отметил, что Минфин России находится в постоянном контакте с тремя ведущими рейтинговыми агентствами, объясняя принципы экономической политики государства: «Таким образом, суверенные кредитные рейтинги России от трех ведущих рейтинговых агентств продолжают находиться на инвестиционном уровне».

Напомним, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor,s подтвердило кредитный рейтинг РФ на уровне BВВ- с негативным прогнозом, оставив его, таким образом, в инвестиционной категории, хотя и в самом низу. Рейтинг инвестиционной категории, в отличие от спекулятивной, означает, что бумаги эмитента считаются надежными с точки зрения возврата инвесторам вложенных средств. Рейтинг России вошел в инвестиционную категорию в 2005 году.

«Рейтинги поддерживаются чистой внешней позицией активов экономики России и сдержанной позицией государства по чистой задолженности, которые, как мы ожидаем, сохранятся в 2014 — 2017 годах. Наш базовый сценарий не предусматривает отмены санкции в отношении России до деэскалации конфликта на Украине», — говорится в сообщении S&P.

Кроме того, агентство подтвердило краткосрочный рейтинг РФ в иностранной валюте ВВВ и долгосрочный рейтинг по национальной шкале на уровне ruAAA. Негативный прогноз по рейтингам означает, что в течение ближайших 18 месяцев они могут быть понижены в случае дальнейшего применения санкций в отношении РФ как результата обострения конфликта на Украине. Ухудшение денежно-кредитной политики также может стать причиной снижения рейтинга.

Агентство отмечает, что рейтинги России продолжают сдерживаться структурными недостатками в экономике, в частности сильной сырьевой зависимостью, относительно слабыми экономическими и политическими институтами, которые препятствуют развитию инвестиционного климата и конкурентоспособности страны. В то же время аналитики S&P ожидают, что Центробанк предоставит достаточную поддержку экономике в виде ликвидности. ВВП РФ, по прогнозам агентства, в 2014–2017 годах будет расти на 1% в год.

На данный момент у S&P самая низкая оценка суверенного рейтинга России. Рейтинг России по шкале агентства Fitch находится на уровне BBB, также с негативным прогнозом. Пока он не пересматривался. Таким образом, рейтинги РФ от Moody,s и Fitch сейчас находятся на одном уровне, рейтинг от S&P — на ступень ниже.

Бизнес в России

В новом рейтинге Всемирного банка по условиям ведения бизнеса Doing Business Россия займет 62-ю позицию. В прошлогоднем докладе наша страна стояла на 92-й ступени.

Президент России Владимир Путин считает, что повышение позиции России в рейтинге Doing Business свидетельствует о том, что усилия властей по улучшению инвестклимата не проходят даром. Об этом он заявил на заседании клуба «Валдай», комментируя обнародованное недавно решение о продвижении России в этом рейтинге.

Путин напомнил, что в прошлом году Россия заняла третье место в мире по объему привлеченных иностранных инвестиций — около $93 млрд. Президент уверен, что, несмотря на санкции, развитие страны продолжится, «остановить его невозможно». Он напомнил, что разработана программа делового климата в стране и совместно с бизнес-сообществом выработан план действий по дебюрократизации, с наведением порядка в банковской системе, с защитой частных инвестиций.

Одной из точек роста, по словам Путина, должны стать Сибирь и Дальней Восток, где будет делаться упор на льготы для так называемых гринфилдов, а также создание территории опережающего развития на Дальнем Востоке. Так что впереди еще много работы.

Алексей Земцов

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться