«Газпром» может свалиться с трубы

«Газпром» может свалиться с трубы

Финансовые рынки 01 Мар 2016, 11:55
«Газпром» может свалиться с трубы
Цены нефти и нефтепродуктов в начале недели подрастали, поставив благоприятную точку в окончании месяца. А вот рынок газа в США не разделил оптимизма нефти и нефтепродуктов. По «голубому топливу» продолжается сползание цен, которые уже опустились ниже минимумов четырехлетней давности. С начала года цены потеряли более четверти, и на сегодня в США за 1000 м³ дают лишь чуть больше 60 долларов. Такие цены за океаном возбуждают потенциальных покупателей в Европе на мечты о поставках «голубого топлива» из США. Как бы ни заклинали представители Газпрома о преимуществах трубного газа, но при таких тенденциях европейские потребители будут все чаще задумываться о возможных поставках СПГ. И это представляет существенную угрозу будущим поставкам Газпрома.

Другой важной тенденцией последних дней был тренд на укрепление доллара. После выхода в конце прошлой недели благоприятных макроэкономических данных в США, рынок существенно повысил оценку вероятности повышения ставок. Так, к концу недели вероятность повышения ставки в июне подскочила до 33%, в то время как еще месяц назад рынок ее оценивали лишь в 12%. Правда, прогнозы на мартовское повышение ставок от ФРС остаются достаточно скромными. В условиях выросших ожиданий роста ставок, доллар теснил остальные валюты и по отношению к евро вырос до уровней 1,09 доллара за евро.

Еще более стремительное ослабление евро происходит по отношению к российской валюте. Евро за последние пару недель потерял к рублю уже более 10%. Укреплению национальной валюты способствуют подрастающие нефтяные цены. Особенно отрадно то, что даже при крепнущем на мировых рынках долларе цены на нефть продолжают карабкаться вверх. Некоторые обозреватели обращают внимание на растущий объем спекулятивных позиций на покупку нефтяных фьючерсов. Сохраняется уверенное положительное контанго, когда дальние фьючерсы на нефть имеют на рынке более высокие цены, чем ближние.

Дополнительно оптимизму на рынках способствует решение Народного банка Китая, который с 1 марта снизил с 17,5 до 17% нормативы резервных требований для банков. Предполагаемое стимулирование экономики, как обычно, в первую очередь стимулирует рынки. В результате на старте марта склонность к подрастанию цен нефти сохраняется. А в условиях подрастания цен нефти российский рубль чувствует себя уверенно даже по отношению к крепнущему доллару.

Важнейшим событием дня обещает стать запланированная встреча президента Путина с главами нефтяных компаний. Поговорить есть о чем. Можно полагать, что на встрече будут обсуждаться вопросы отношения к заморозке добычи, а также возможные иные действия. Хотя представители компаний довольно дружно высказываются против вариантов сокращения добычи или экспорта. Наверняка заметную роль в обсуждении будет занимать вопрос динамики отпускных цен на топливо в условиях повышения акцизов на бензин и дизельное топливо. Приближение весенних полевых работ и ожидаемый рост цен на топливо доставляют большое беспокойство властям, и они постараются нивелировать негативный эффект за счет неких договоренностей с нефтяными компаниями. Не последней по важности темой встречи может стать тема предстоящей приватизации. День на рынках обещает быть очень интересным.

Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться