Два знака в прикупе

Российские акции покажут высокую дивидендную доходность.
Финансовые рынки / 19 Мар 2018, 12:53
Два знака в прикупе

Наступило время, когда не склонные к высокому риску инвесторы формируют так называемые дивидендные портфели, покупая акции, эмитенты которых предположительно заплатят высокие дивиденды. Доходность таких выплат по акциям ряда компаний, то есть их отношение к цене акции, в этом году значительно превысит ставки по банковским депозитам и в целом ряде случаев будет двузначной. Однако при формировании такого портфеля необходимо соблюдать определенные правила, иначе результат может оказаться разочаровывающим.

Выплаты от безысходности

В прошлом году более чем по 15 российским акциям дивидендная доходность составила двузначную величину, отмечают эксперты «БКС Экспресс». Лидером стала компания МГТС, дивидендная доходность привилегированных акций которой на отсечку реестра составила 16,64%, а обыкновенных акций – 16,48%. Ее дивиденды бессмысленно даже сравнивать со вкладами – ни в прошлом, ни в позапрошлом году таких процентов по депозитам уже не было.

Однако этот результат инвестору еще пришлось бы как-то предугадать. Средняя же дивидендная доходность по российским акциям находится в районе 5%, и в этом году на фоне падения ставок по вкладам она куда привлекательнее, чем в прошлом. 

К тому же и на этот раз большими выплатами из прибыли порадуют своих акционеров многие компании. По оценке ИК «ДОХОДЪ», двузначными дивидендами отметится более десятка акций (подробнее см. таблицу).

Конечно, любые предварительные оценки такого рода – это всего лишь предположения и никто не может гарантировать, что они в точности сбудутся. Даже если у компании есть прибыль, необходимая для дивидендов предсказанного размера, а сама она имеет устоявшуюся практику таких выплат и четкую дивидендную политику, все бывает. И пусть совет директоров уже даже внес предложение о размере дивидендов – еще не все решено, собрание акционеров может их и не утвердить. Только после подведения итогов голосования на нем можно уверенно говорить о размере предстоящих выплат.

Тем не менее основания и объяснения для предварительных прогнозов дивидендной доходности у аналитиков все-таки есть – связанные как с ситуацией в каждой конкретной компании, так и с общей обстановкой в бизнесе. Из последнего в пользу выплат повышенных дивидендов играют продолжающиеся экономические неурядицы в России и проблемы во взаимоотношениях с западными странами. 

Отечественные акции оцениваются сейчас гораздо дешевле, чем зарубежные аналоги, а чем меньше они стоят, тем чисто математически выше получается доходность от каждого выплаченного по ним рубля. К тому же в таких условиях многие компании просто не рискуют инвестировать в дальнейшее развитие полученную за год прибыль и решают распределить ее значительную часть между акционерами.

По причине нехватки денег в бюджете государство также стремится увеличить размер распределяемой прибыли в тех компаниях, где имеет контрольный пакет. И наконец, многие мажоритарные акционеры успешных компаний нуждаются в деньгах для финансирования других своих бизнесов и также лоббируют высокие дивиденды.

Правила сбора акций

Котировки большинства акций растут при приближении к датам закрытия реестров для получения дивидендов, которые приходятся на период с мая по июль. Поэтому формировать портфель и имеет смысл заранее. Обычно первые покупки акций, процентов на 20 выделенных на это денег, начинают делать в феврале-марте, а порой и на несколько месяцев раньше, а при снижении рынка число бумаг увеличивают. Такая тактика позволяет, как говорят трейдеры, «усредниться» и повышает конечную доходность стратегии.

Однако для успеха нужно соблюдать и ряд других правил. Прежде всего, в портфель имеет смысл отбирать бумаги, которые показывают стабильно высокие дивиденды на протяжении последних лет. К ним могут относиться акции таких эмитентов, как, например, ГМК «Норильский Никель», «Лукойл», АФК «Система», МТС, «Северсталь», «Башнефть», ФСК «ЕЭС», «Энел Россия», вышеупомянутый «Ростелеком», привилегированные акции «Мечела», «Сургутнефтегаза», «Татнефти». 

Если компания производит выплаты не только по итогам года, но и несколько раз в течение года, то есть платит так называемые промежуточные дивиденды, – как, например, МТС, ГМК «Норникель» или «Лукойл» – реинвестирование полученных средств позволяет при длительном удержании позиции получить более высокий конечный результат.

В этом году имеет смысл обратить внимание на энергогенерирующие компании. У них как раз сложилась ситуация, объективно способствующая повышению дивидендных выплат. Деньги на дальнейшее развитие уже практически не нужны, поскольку два-три года назад многие компании завершили техническое перевооружение, внедрили программы сокращения затрат, а наращивать мощности сейчас нет смысла, поскольку промышленность не нуждается в дополнительном электричестве. Вследствие этого ряд компаний данного сектора вполне может порадовать тех, кто успеет стать их акционером до закрытия реестра под выплаты дивидендов.

Не следует забывать и то, что после «отсечки» в момент закрытия реестра акционеров акции обычно падают примерно на размер грядущих выплат. Некоторые потом быстро, иногда даже в течение одного-двух дней, восстанавливаются в цене, рост других же до «преддивидендной цены» может идти месяцами. Срок такого восстановления предсказать невозможно, но очень часто быстро отрастают акции «Норникеля», «Лукойла», «Северстали».

Важную роль при выборе бумаги занимает ликвидность, особенно для крупных инвесторов с капиталом в десятки миллионов рублей. Купленные даже на несколько сотен тысяч рублей многие акции с традиционно высокими дивидендами, например, те же энергетические бумаги, иногда бывает довольно трудно продать после отсечки реестра, особенно если рынок акций в целом начнет снижение.

Время покупать дивиденды

Доход может быть сформирован не только в результате получения части прибыли компании, но и от роста курсовой стоимости ее акций. Ярким примером здесь являются привилегированные акции «Ленэнерго», которые всегда пользовались интересом у инвесторов из-за высоких дивидендов.

Так, в прошлом году компания выплатила по своим «префам» 8,1 руб. на акцию, которая на момент закрытия реестра стоила 60 руб., то есть доходность составила 13,5%. Однако с того времени котировки акций выросли почти на 70%. И в этом году, по предварительным расчетам, компания будет одним из лидеров по выплатам акционерам и заплатит более 13 руб. на привилегированную акцию, которая сейчас котируется по 101 руб.

Но хитом нынешнего года вполне могут стать бумаги «Башнефти». Кроме «своей» выручки от основной деятельности, компания получила еще 100 млрд руб. от АФК «Система» по громкому судебному делу прошлого года между АФК и «Роснефтью». Аналитики полагают, что до 50% от этих денег может пойти на дивиденды. Вот только пока непонятно, когда 100 млрд руб. встанут на баланс «Башнефти» – в 2017 или в 2018 году, то есть когда они попадут в расчет чистой прибыли. 

Остается открытым и вопрос, будет ли часть из этих 100 млрд руб. присоединена к годовым выплатам или акционеры получат их в качестве промежуточных дивидендов. При благоприятном раскладе дивидендная доходность в текущем году по «префам» компании может составить порядка 25% от текущей цены.

Но в любом случае «Башнефть» войдет в пятерку самых «дивидендных» акций. Даже если деньги АФК «Система» не будут участвовать в выплатах, доходность по «префам» компании прогнозируется в районе 12–13% от текущей цены. Крупным инвесторам стоит оценить и возможность покупки под дивиденды таких относительно ликвидных акций, как МГТС, «префов» «Ростелекома» и «Мечела», «ВСМПО-Ависма», а также «обычки» «Северстали», АФК «Система» и «Акрона». Для небольших инвестиций подойдут также бумаги «Ленэнерго» и «Мостотреста».

 

Самые дивидендные акции 2018 года

Акция

Сектор

Прогнозируемые
дивиденды (руб,)

Доходность выплаты

Дата закрытия реестра (оценка)

Ленэнерго-п

Коммунальные услуги

13,47

13,26%

26.06.2018

Башнефть-п

Нефть/Газ

197,86

11,86%

20.06.2018

МГТС-п

Телекомы

187,63

11,07%

13.07.2018

Мостотрест

Строительство

16

10,8%

н.д.

МГТС

Телекомы

187,63

10,45%

13.07.2018

Северсталь

Металлы и добыча

91,38

10,33%

н.д.

Владимирский химический завод

Химия

9,99

10,3%

08.06.2018

Владимирский химический завод

Химия

9,99

10,3%

н.д.

Ростелеком-п

Телекомы

6,37

10,28%

07.07.2018

Россети-п

Коммунальные услуги

0,1607

10,22%

19.07.2018

АФК Система

Конгломераты

1,19

10,02%

н.д.

 

 

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться