Bank of America ухудшил прогноз по рублю

Bank of America ухудшил прогноз по рублю

Bank of America Merrill Lynch (BofAML) ухудшил прогноз по российской валюте на III и IV кварталы 2018 года с 60 до 65 руб. за доллар. Причиной послужил избыточный отложенный спрос на иностранную валюту со стороны Центробанка и Минфина.
Финансовые рынки / 29 Авг 2018, 11:20
Bank of America ухудшил прогноз по рублю

Впрочем, как говорится в обзоре экономиста банка Владимира Осаковского, только этим дело не ограничивается. Эксперт указывает также на геополитическое давление перед промежуточными выборами в Соединенных Штатах, которые также могут продолжать ограничивать потенциал укрепления рубля, несмотря на высокие цены на нефть.

Дополнительное давление на рубль может оказать сокращение вложений нерезидентов в ОФЗ, как считает банк.

Надо отметить, что к финишу лета рубль подходит с худшим результатом, как минимум с апреля, когда против России ввели очередной пакет международных санкций. С начала августа наша национальная валюта ослабла к «американцу» примерно на 7%.

Снижение усилилось после публикации законопроекта американских сенаторов о новых санкциях, а затем после объявления о новых ограничительных мерах США в рамках «дела Скрипалей».

Кроме того, на ослаблении рубля сказывались и закупки валюты по бюджетному правилу на сверхдоходы от нефти дороже 40 долл. за баррель, которые проводит Центробанк в интересах Минфина.

Впрочем, после того как в минувшую пятницу, 24 августа, регулятор отказался от закупок до конца сентября, рубль укрепился почти на 2%. Как пояснил Минфин, ведомство продолжит пополнять резервы по бюджетному правилу, однако закупать валюту намерен напрямую у Центробанка, а не на рынке.

В понедельник торги закрылись на отметке 67,5 руб. за доллар, на той же отметке «американец» закрылся и накануне.

Таким образом, хотя из прогноза Bank of America и следует, что ожидания по рублю ухудшились, банк все равно ждет укрепления российской валюты.

«Рубль поддерживают позитивные фундаментальные факторы, такие как изменение регулятивной инфраструктуры – отмена покупок валюты и т. п., и грядущее изменение фактора сезонности в лучшую сторону после традиционного “плохого” для счета текущих операций III квартала», – прокомментировал господин Осаковский.

Как признается в обзоре Bank of America Merrill Lynch , текущее ослабление российской валюты отчасти было вызвано не геополитикой и ситуацией на развивающихся рынках, а сезонностью в динамике сальдо текущего счета. Во II квартале оно снизилось, сокращение продолжилось и в III квартале на фоне выплаты дивидендов, ради которой крупные компании возвращают в Россию валютные доходы. Как прогнозирует Осаковский, по итогам сентября сальдо может оказаться ниже 15 млрд долл., тогда как на финише I квартала, по данным ЦБ РФ оно составляло 30,8 млрд долл., во II квартале – 22,3 млрд долл.

Что же касается паузы в валютных интервенциях Минфина, то она, по мнению Bank of America, окажет лишь незначительную поддержку рублю до конца III квартала, а в случае ее продления поможет убрать с рынка часть рублевой ликвидности. Господин Осаковский считает, что власти постараются как можно скорее выйти на нормальные темпы валютных интервенций: скорее всего, Центробанк возобновит их с начала октября. В таком случае при условии стабильных цен на нефть, отложенный спрос на валюту со стороны Минфина может составить 580 млрд руб. Впрочем, чтобы ограничить влияние на рынок, регулятор удовлетворит спрос за счет собственных валютных резервов.

В то же время, по мнению эксперта, негативным фактором для рубля остается возможность ужесточения антироссийских санкций. Он предполагает, что перед промежуточными выборами в Соединенных Штатах в ноябре, риски введения новых ограничений в отношении российского банковского сектора и суверенного долга могут повыситься.

Тем не менее, Bank of America Merrill Lynch считает, что Россия способна выдержать возможное давление извне.

«Внешние негативные факторы, такие как возможное ужесточение американских санкций, пока не получили четкого оформления», – отмечает Осаковский.

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться