Рынок ждал 4 марта флоатеры Минфина, а он вообще отменил аукцион по размещению ОФЗ

Министерство финансов России 4 марта не будет размещать облигации федерального займа (ОФЗ) на традиционном по средам аукционе для содействия стабилизации рыночной ситуации, говорится в сообщении пресс-службы.
Рынки / 3 марта 2020, 17:15
Рынок ждал 4 марта флоатеры Минфина, а он вообще отменил аукцион по размещению ОФЗ

Ведомство приняло такое решение, принимая во внимание условия повышенной волатильности на финансовых рынках на фоне сообщений о распространении коронавируса COVID-19 в последнее время.

В I квартале нынешнего года запланировано 11 аукционных дней по размещению ОФЗ, из которых уже прошло 7. На этих аукционах Минфин разместил госбумаги на общую сумму более 501,3 млрд руб. по номиналу.

Напомним, что план привлечения средства на открытом рынке через ОФЗ на I квартал составляет 600 млрд руб. по номинальной стоимости. То есть за оставшиеся 3 аукционных дня (за исключением 4 марта) ведомство должно продать гособлигации на 98,7 млрд руб., или 16,45% от плана.

Учитывая, что общий спрос за прошедшие аукционы 2020 года составил более 1,022 трлн руб., а среднедневной – 146,03 млрд руб., ведомство вполне укладывается в план, даже если будет размещать по одному выпуску ОФЗ. Потому что средний уровень спроса на каждом аукционе составлял более 73,014 млрд руб.

По мнению участников рынка, инвесторы не ожидали такого решения Минфина, скорее все рассчитывали на то, что ведомство предложит стабильный защитный инструмент – ОФЗ-ПК, например, серии 29006, который привязан к ставке RUONIA.

Минфин 12 февраля разместил два выпуска ОФЗ почти на 122 млрд рублей

Вместе с тем рынок пропустил мимо ушей это решение Минфина по вполне понятным причинам – низкие показатели аукциона в грядущую среду на фоне сильной волатильности испортят настроения инвесторов и, возможно, вызовут новую волну распродаж российских активов из-за возросшего негативного давления.

Напомним, что гособлигации ОФЗ условно делятся на 3 категории: выпуски с постоянным доходом – ОФЗ-ПД, бумаги с индексируемым номиналом, который рассчитывается из инфляции, – ОФЗ-ИН, облигации с переменным купоном – ОФЗ-ПК, или флоатеры, у которых размер купонного дохода зависит от индикативной взвешенной ставки однодневных рублевых кредитов (депозитов) на условиях overnight, которые выдаются на российском межбанковском рынке – RUONIA (Ruble Overnight Index Average).

Вот именно эти флоатеры и являются классом защитных инструментов, потому что страхуют инвестора от рывков процентных ставок в условиях повышенной волатильности. И именно ОФЗ выпуска 29006 отличается максимальной величиной премии относительно ставки RUONIA с учетом текущей цены.

База расчета этих бумаг – ставка RUOINIA за полгода – всегда лежит в восходящем тренде, позволяя надеяться на рост размера купонов. Эти надежды базируются на высокой оценке качества эмитента ОФЗ (заемщика), которым является Российская Федерация. Эта оценка складывается из профицита федерального бюджета, низкого уровня госдолга и большого объема международных резервов.




Также в рубрике

  • Сотрудники Минского электротехнического завода имени Козлова прекратили работу и выдвинули властям ряд требований, среди которых немедленное прекращение насилия против мирных безоружных граждан, имеющих право мирно выражать свою политическую позицию.
    Политэкономика11 августа 2020, 16:04
  • В Белоруссии 9 августа прошли выборы президента. Победил с гигантским отрывом действующий глава государства Александр Лукашенко - согласно данным местного ЦИК, за него проголосовали более 80% пришедших на выборы избирателей. Его уже поздравили лидеры Китая и России.
    Мероприятия11 августа 2020, 13:56
  • По состоянию на середину дня бумаги АФК «Системы» подорожали на 5%. В денежном выражении их стоимость составила 21,119 рублей за акцию.
    Российская экономика11 августа 2020, 13:18
  • Российские компании вернулись к расчетам наличными, главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников о начавшемся возврате отечественной экономики в 90-е годы
    Деньги11 августа 2020, 13:00
  • Как следует из отчета компании Uniper, ужесточение санкций США против «Северного потока – 2» повышает вероятность задержки проекта или даже прекращения его реализации.
    Политэкономика11 августа 2020, 11:58