Венчурные инвестиции невозможны без доверия

Венчурные инвестиции невозможны без доверия

ТОП-10 01 Июн 2013, 15:04
Венчурные инвестиции невозможны без доверия

В апреле появилась информация об итоговых показателях 2012 года на мировом и российском венчурных рынках. По данным отчета, подготовленного компанией Ernst & Young, в 2012 году спад объема мирового рынка венчурного капитала побил рекорд, упав до уровня 2009 г. По сравнению с 2011 годом он уменьшился на 20%; снизилось также число IPO и сделок слияния и поглощения с участием венчурных компаний.

В то же время по результатам исследования, представленным РВК и PWC, объем отечественного рынка венчурных инвестиций за 2012 год вырос более чем вдвое по сравнению с 2011 годом.

Прокомментировать эту ситуацию, а также рассказать об особенностях венчурных инвестиций в России мы попросили Станислава Шувалова — замдиректора по развитию УК Сберинвест, ведущего игрока на отечественном венчурном рынке.

Приведенные данные позволяют сделать вывод о том, что тенденции на мировом и российском венчурных рынках диаметрально противоположны. Что Вы об этом думаете?

Венчурные инвестиции в российские инновации действительно развиваются довольно быстро, однако, по сравнению с мировым рынком необходимо рассматривать ситуацию также и в абсолютных цифрах, а они, к сожалению, пока не столь радужны.

Например, в США объем венчурных инвестиций в 2012 году снизился на 15% по сравнению с 2011 годом и составил 29,7 млрд долл., при этом объем выросшего в 2012 году российского венчурного рынка составил всего $910,6 млн (в 2011 году этот показатель составлял $400 млн).

Лидерами мирового рынка венчурных инвестиций (который в 2012 году оценивался в 41,5 млрд долл) по-прежнему являются США и Европа, где сосредоточено около 85% мировых инвестиций.

В чем особенности венчурного рынка России?

Изначально существовала модель венчурного финансирования, при которой один инвестор финансировал одну компанию, сегодня же в России более распространена схема, при которой под управление инвестиционного фонда поступают средства нескольких инвесторов, распределяемые между несколькими проектами. Это позволяет снизить риски и обеспечить хорошие показатели деятельности фонда в целом.

УК Сберинвест управляет в основном фондами, созданными по программам государственно-частного партнерства.

Часть средств этих фондов — деньги, выделенные государством на развитие инновационных проектов, и одной из наших задач, как управляющей компании, является фандрайзинг — активное привлечение внебюджетных средств в фонды под управлением.

Сегодня термин «фандрайзинг» используется преимущественно для описания инструментов привлечения финансирования в некоммерческий сектор и социальные проекты. В Вашем же случае, насколько я понимаю, речь идет о коммерческой деятельности?

Поиск инвесторов и привлечение ресурсов для коммерческих проектов также является фандрайзингом.

Именно в таком контексте я и использую этот термин, говоря о нашей деятельности.

Фандрайзинг — это одно из направлений маркетинга компании.

В процессе работы по привлечению инвестиций необходимо выстраивать эффективную и прозрачную коммуникацию с учетом потребностей потенциального инвестора, предварительно тщательно их изучив. А это и есть маркетинг в чистом виде.

Фандрайзинг включает также работу по обеспечению разного рода поддержки деятельности компании со стороны инвесторов, СМИ, партнерских, административных и прочих ресурсов.

УК Сберинвест известна на рынке своей эффективностью по привлечению инвестиций, в чем секрет?

Эффективность возможна там, где вся команда работает на достижение результата, и у каждого есть ответственность за свой участок работы: фандрайзер проводит переговоры, менеджеры готовят предложения и презентации, аналитики и финансовая служба своевременно и качественно формируют ответ на запрос дополнительной информации от потенциального инвестора и так далее.

Венчурные инвестиции являются высокорисковыми, и вкладываться инвестор будет только тогда, когда он уверен в положительном исходе дела. Подкрепить эту уверенность могут «истории успеха», но российский рынок венчурных инвестиций довольно молод и на нем пока нет венчурных фондов, прошедших полный цикл инвестирования и возврата средств своим партнерам.

Поэтому отношения с потенциальными инвесторами строятся в основном на репутации конкретного человека, на доверии к нему. Доверяют, как правило, не организациям, а конкретным людям.

Расскажите о технологии привлечения инвесторов, используемой УК Сберинвест

Особой «тайной технологии» привлечения инвесторов не существует. Все довольно стандартно: личные переговоры, письма с предложениями о входе в фонды и описанием финансовых показателей текущих проектов, презентации с «историями успеха», содействие проектным командам в подготовке заявок на получение грантов.

Получается, что Вы привлекаете не только инвесторов в фонды под управлением, но и занимаетесь поиском альтернативных источников финансирования проектов?

Да, это так. Мы помогаем проектным командам привлекать средства грантов и различных госпрограмм, а также кредитные и лизинговые деньги.

Какое отношение это имеет к деятельности по управлению венчурными фондами?

Дело в том, что при вхождении в инновационные компании Фонды под управлением Сберинвест в основном выступают в роли стратегического инвестора, приобретая контрольный пакет акций и как результат принимая на себя оперативное управление компанией и ответственность за результат ее деятельности.

Получение альтернативных источников финансирования позволяет нашим портфельным компаниям динамичнее развиваться, используя полученные средства и увеличивать свою стоимость.

Как относятся получатели инвестиций к тому, что, приобретая деньги на развитие, они при этом не могут сохранить полный контроль над компанией?

Я бы не сказал, что наша схема вхождения в проекты невыгодна для получателя инвестиций.

Кроме средств на развитие бизнеса они получают с нашей стороны профессиональный консалтинг, опыт, связи, содействие в стратегической и операционной деятельности, а также помощь в организации сбыта продукции.

Это обоюдовыгодное сотрудничество, которое длится от 3 до 7 лет.

После этого времени мы организуем процесс по выходу фонда из проекта, продавая приобретенные акции компании.

Проинвестированная компания или ее топ-менеджмент может выкупить пакет акций у фонда, привлекая для этого заемные средства.

Но в большинстве случаев фонд и проинвестированная компания осуществляют совместную продажу до 100% акций компании стратегическому инвестору, также мы можем помочь компании с выводом ее акций на фондовый рынок для их продажи на общих основаниях.

Расскажите о стратегии отбора инвестиционных проектов

Сегодня на рынке присутствует в основном стратегия, при которой венчурные инвесторы идут «от проекта». Они ведут поиск объекта инвестирования без каких-либо ограничений, в лучшем случае в рамках сформулированных фокусных отраслей.

УК Сберинвест использует другую стратегию: мы идем от потенциальных заказчиков инновационных разработок, «собирая» под их потребности проекты и организуя финансирование этих проектов вплоть до создания новых фондов.

Таким образом, мы выстраиваем процессы, при которых технические задания инновационным разработчикам и бизнесу дает сам рынок.

Такой подход гарантирует востребованность продукции и технологий портфельной компании, а значит, обеспечит рост ее капитализации в будущем.

Кроме того, эта стратегия является более социально-ответственной, так как способствует инновационному развитию отраслевых предприятий реального сектора экономики.

О каких именно отраслях идет речь?

В нашем случае это энергетика, металлургия, агробиотех, новые материалы и технологии в строительстве и ЖКХ, инновационные технологии в телекоммуникациях.

реклама

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться