Продолжение управляемой девальвации

Продолжение управляемой девальвации

ТОП-10 13 Авг 2013, 11:28
Продолжение управляемой девальвации

Причина — взятый властями курс на ограниченную девальвацию национальной валюты. После заявления министра финансов Антона Силуанова о том, что обсуждается вопрос ослабления курса на 1–2 рубля прошло уже 2 месяца, за которые бивалютная корзина подросла с 36.5 до 38 руб. — в полном соответствии с ранее озвученным прогнозом.

Вчерашнее заявление ЦБ РФ о том, что даже при улучшении ситуации на мировых рынках ожидать заметного укрепления национальной валюты не следует, только подтверждает верность наших предположений. По всей видимости, корректировка курса национальной валюты до конца ещё не завершена. Иначе зачем Центробанку давать столь однозначный совет спекулянтам о продолжении игры на ослабление рубля?

При этом нельзя не отметить противоречие в заявлениях и действиях ЦБ. В условиях существенной доли импорта в потребительских расходах населения, заметное ослабление рубля влечёт рост инфляции. Если ключевой задачей ЦБ на текущий момент, как заявила Эльвира Набиуллина на встрече с Путиным, продолжает оставаться снижение инфляции, стоило бы, напротив, ждать усилий ЦБ по укреплению курса национальной валюты. Однако ЦБ, как мы видим, играет против рубля.

Такие прогнозы Центрального банка если не подрывают, то откладывают во времени появление интереса инвесторов к российскому фондовому рынку. Если рубль не ждёт укрепление, то стоит трижды подумать, прежде чем покупать рублевые облигации или же акции компаний потребительского сектора. Только экспортёры (нефтяники и металлурги) в таких условиях остаются относительно привлекательными для инвесторов. На них, на наш взгляд, и стоит делать основной упор в настоящий момент.

Станислав Клещёв, ВТБ 24

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться