Падаем, но медленнее

ТОП-10 12 Сен 2016, 13:27
Падаем, но медленнее
В прошлую пятницу Росстат подтвердил первоначальную оценку ВВП за II кв. 2016 г., согласно которой его сокращение замедлилось до 0,6% год к году с 1,2% в I кв. 2016 г. Таким образом, российская экономика снижается уже шесть кварталов подряд год к году, столь долгой рецессии не наблюдаюсь с 1997 г. Номинальный объем ВВП достиг почти 20 трлн руб. во II кв. 2016 г. и 38,5 трлн руб. за 1 п/г 2016 г. В 1 п/г 2016 г. ВВП сократился на 0,9% год к году, что соответствует оценке Минэкономразвития.

ОБРАБАТЫВАЮЩИЙ СЕКТОР ОБЕСПЕЧИЛ ОСНОВНОЙ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ВКЛАД ВО II КВАРТАЛЕ

Как следует из представленной разбивки по секторам, динамика ВВП улучшилась во II кв. 2016 г. благодаря обрабатывающей отрасли, которая является одной из ключевых и обеспечивает почти 15% ВВП. Рост здесь составил 0,3% год к году во II кв. 2016 г. против снижения на 4% кварталом ранее. Другой тяжеловес, сектор торговли (более 15% в структуре ВВП), замедлил падение до 1,2% год к году во II кв. 2016 г. с 2,5% в I кв. 2016 г.

Сектор операций с недвижимостью (около 11% ВВП) ускорил рост до 1,7% год к году с 0,7% соответственно. Самые высокие темпы роста зафиксированы в сельском хозяйстве — 2% год к году во II кв. 2016 г. против 0,7% в I кв. на фоне ожидающегося рекордного урожая зерновых в текущем году. Худшую динамику показала рыболовная отрасль, сократив объемы на 13,1% год к году во кв. 2016 г. по сравнению с минус 6,3% в I кв. 2016 г., но она добавляет к ВВП лишь менее 0,5%. Строительный сектор также оказывал отрицательное давление на экономику, ускорив темпы падения до 9,5% год к году во кв. 2016 г. с минус 1,6% в кв., а его доля в структуре ВВП традиционно растет  примерно c 4% в I кв.  приблизительно до 5,5% во II кв. Добывающая отрасль, обеспечивающая более 10% ВВП, сбавила темпы роста до всего 0,3% год к году с 2,1% соответственно.

ЭКОНОМИКА МОЖЕТ ВОЗОБНОВИТЬ РОСТ ЛИШЬ В КОНЦЕ 2016 ГОДА

После первоначального шока спроса в 2015 г., обрабатывающая отрасль постепенно возвращается к умеренным темпам роста и продолжит восстанавливаться во 2 п/г 2016 г. Потребительский спрос все еще очень слабый, но мы ожидаем увидеть первые признаки его восстановления лишь в конце года на фоне стабилизации курса рубля и замедления инфляции. Кроме того, реальные зарплаты демонстрируют рост год к году три месяца подряд, и население, наконец, начало делать меньше сбережений. По нашему мнению, экономика перешла от глубокой рецессии в 2015 г. к стагнации в 1 п/г 2016 г., и, поскольку сырьевые рынки стабилизируются, Россия постепенно перейдет от стагнации к умеренному росту во 2 п/г 2016 г. Мы ожидаем, что рост ВВП год к году возобновится только в кв. 2016 г., а по итогам года экономика сократится на 0,3%.

Ольга Стерина, аналитик ФК «УралСиб»

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться