Рыночная капитализация криптовалют достигла 409 млрд $

Рыночная капитализация криптовалют достигла 409 млрд $

Согласно оценкам по состоянию на май 2018 года, рыночная капитализация криптовалют достигла 409 млрд долл. США. В мире оперировали более 190 криптобирж. Получил распространение новый способ привлечения средств стартапами – первичное размещение монет (initial coin offerings – ICO).
Эксперты / 30 Июн 2018, 10:10
Рыночная капитализация криптовалют достигла 409 млрд $

В I квартале 2018 года объем мобилизованных таким способом средств достиг 6,3 млрд долл., что почти на 20% больше, чем в прошлом году.

Реакция национальных регуляторов на эти процессы пока носит бессистемный и противоречивый характер. С одной стороны, не проходит и нескольких недель, чтобы регулятор какой-нибудь страны не предпринял меры против криптобирж, либо не опубликовал предупреждение о рисках операций с криптовалютами и ICO. С другой стороны, государства начинают постепенно признавать цифровые валюты.

По мнению многих, криптовалюты были изобретены, чтобы составить конкуренцию регуляторам в лице центральных банков, уйти от регулирования с их стороны. Криптовалюты не поддаются регулированию в обычном смысле этого слова. Биткоин реализует концепцию децентрализованного управления, позволяющего обойти традиционные регулируемые системы.

Однако вскоре вокруг криптовалют возникла инфраструктура, включающая, в частности, централизованные и децентрализованные биржи, и операторов (поставщиков) криптокошельков (wallet provider). А эти структуры уже поддаются регулированию. Государства только сейчас начинают внедряться в мир криптовалют в попытке наладить налогообложение доходов от криптовалютной торговли и инвестиций, сократить масштабы махинаций и другой преступной деятельности, финансируемой криптовалютой. Считается, что государственное регулирование экосистемы криптовалют может повысить как доверие к ним пользователей, так и аппетит инвесторов. Это будет стимулировать рост спроса на криптовалюту. А чем выше спрос и больше доверие, тем выше и стоимость криптовалют.

Рост интереса к криптовалютам частично обусловлен объявлениями ICO. Этот новейший метод финансирования дает возможность стартапам привлекать средства путем продажи за криптовалюту токенов, по сути, являющихся ничем иным, как просто свидетельством интереса покупателя к бизнес-предложению лица, размещающего новый продукт. Огромные размеры привлеченных некоторыми ICO средств начинают обращать на себя внимание регуляторов, озабоченных создаваемыми этим механизмом финансирования рисками финансовым рынкам, и вопросами защиты прав потребителей. На фоне многочисленных проблем фондового права, налогового законодательства, законодательства о сохранении конфиденциальности данных, в условиях быстро изменяющейся среды криптотрейдинга регуляторы пытаются выработать систематические подходы к снижению рисков. Государства делают попытки регулирования участников криптоотрасли, в частности, в целях противодействия махинациям и мошенничеству.

В мире биткоина неспокойно

Биткоин запрещен в Пакистане, Непале, Алжире, Камбодже и Боливии. Запрещено производить оплату товаров и услуг биткоином в Македонии, Вьетнаме и Бангладеш.

Наиболее жестким регулятором криптовалют в мире представляется Китай. КНР установила запрет на доступ ко всему, что связано с трейдингом криптовалют и ICO. Это происходило на фоне статистики, согласно которой в прошлом году более половины всей деятельности по майнингу криптовалют в мире приходилось именно на эту страну.

Резервный банк Индии объявил, что поднадзорным ему финансовым организациям запрещено заниматься криптовалютными фирмами. Биржа CoinRecoil подала иск в Высокий суд Дели в надежде отменить запрет.

Комиссия по ценным бумагам и биржам Соединенных Штатов (U. S. Securities and Exchange Commission – SEC) закрыла несколько ICO, обвинив их инициаторов в нарушении законодательства о ценных бумагах. В апреле этого года прокуратура Нью-Йорка разослала 13 крупнейшим криптобиржам требование предоставить подробные сведения об их операциях, системах внутреннего контроля и механизмах защиты активов клиентов. Запрос информации имеет своей целью обеспечить подотчетность и прозрачность рынка криптовалют в интересах инвесторов и потребителей.

В Японии 16 лицензированных криптобирж создали новую саморегулируемую организацию. Тамошние криптобиржи пытаются восстановить доверие клиентов после хакерской атаки в январе этого года, когда у биржи Coincheck украли токены на $530 млн США.

Разнообразие регулятивных подходов

Сегодня регулирование криптосферы превратилось в один из важнейших вопросов, на который пытаются ответить практически все страны мира. Ниже приводятся отдельные примеры ситуации и подходов к регулированию криптовалют и ICO в различных государствах. Криптосообщество уделяет новостям из США особо пристальное внимание. Недавно одна из крупнейших американской криптобирж Coinbase обратилась в SEC с просьбой рассмотреть вопрос о выдаче ей лицензии на брокерскую и дилерскую деятельность. Если эта фирма примет решение о регистрации в Комиссии, она станет одной из первых зарегистрированных криптовалютных бирж в Америке.

Последние заявления SEC указывают на то, что ICO могут подпадать под федеральные законы о ценных бумагах. На то же самое указывают и действия этого ведомства, принимающего активные меры по борьбе с ICO, организуемыми незарегистрированными аферистами.

Немаловажным фактором в Америке является разграничение сфер регулирования. Какое ведомство будет курировать криптовалюты – Комиссия по ценным бумагам и фондовым рынкам SEC, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission – CFTC), Орган финансовой разведки (Financial Crimes Enforcement Network – FinCEN) или Федеральная налоговая служба (Internal Revenue Service – IRS)? Может быть, они поделят зоны контроля. Или, может быть, будет создана новая саморегулируемая организация? Пока ответа на эти вопросы нет, каждое ведомство действует самостоятельно. Например, недавно CFTC объявила награду за помощь в обнаружении схем Pump&Dump. SEC периодически расследует дела о мошенничестве с ICO-проектами и занимается их организаторами, FinCEN проводит свои расследования в отношении компаний криптоотрасли. Очевидно, что с решением организационных вопросов и уточнением законодательной базы манипуляций на американском крипторынке станет меньше.

В марте 2018 года Комиссия по ценным бумагам Провинции Онтарио (Канада) опубликовала Заявление о приоритетах с описанием «правовых пробелов в области криптовалют, ICO и первичных размещений других подобных продуктов». Комиссия обозначила планы публикации в будущем более подробных разъяснений.

В феврале 2018 года Валютное управление Сингапура (Monetary Authority of Singapore – MAS) опубликовало заявление, в котором обсуждался запрет криптовалют в Китае и риски инвестирования в криптовалюты и ICO. В число рисков вошли отмывание денег и потеря денег инвесторами. Управление обязалось установить режим жесткого мониторинга ICO и операций с криптовалютой, и передавать дела о нарушениях закона в правоохранительные органы.

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (Securities and Futures Commission – SFC) Гонконга в феврале этого года выпустила предупреждение инвесторам в отношении ICO. Она сообщила о направлении в адрес криптовалютных бирж и эмитентов в Гонконге, либо имеющих отношение к Гонконгу, писем с предупреждением о недопустимости нелицензированной торговли криптовалютами, которые относятся к ценным бумагам. Позднее Комиссия обратилась к гражданам с просьбой более внимательно относиться к ICO, указывая на то, что многие такие размещения являются аферами.

В мае 2018 года в Таиланде вступило в силу законодательство, регулирующее оборот криптовалют. Новый закон обязывает всех лиц, продающих криптовалюты, в течение 90 дней зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам страны (Security Exchange Commission – SEC). Незарегистрированные продавцы криптовалют могут быть наказаны тюремным заключением до двух лет или штрафом в двойном размере от суммы операций. Минимальный размер штрафа составляет 500 тыс. батов. Задачей нового закона является регулирование криптовалют и цифровых токенов в целях противодействия отмыванию денег, уклонению от уплаты налогов и другим преступлениям.

В настоящее время в Великобритании отсутствует специальное регулирование криптовалют и субъектов ICO. Там исходят из того, что оценивать ICO необходимо отдельно в каждом конкретном случае. При публичных размещениях токенов в определенных случаях может потребоваться публикация проспекта эмиссии. В апреле 2018 года Управление по финансовому регулированию и надзору (Financial Conduct Authority – FCA) страны опубликовало заявление о деривативах криптовалют, потребовав от фирм, предлагающих такие продукты, предварительно получать санкцию этого ведомства. В число деривативов вошли криптовалютные фьючерсы, контракты на ценовую разницу, и криптовалютные опционы. FCA объявила также, что могут подлежать регулированию операции фирм (включая и биржи) с инструментами, базовым активом которых является криптовалюта либо токены.

В апреле этого года Мальта опубликовала консультационный документ, в котором предложила механизм определения, когда ICO можно считать ценной бумагой. В стране ведется разработка законодательства о порядке ведения брокерской деятельности, порядке работы управляющих активами, порядке работы криптобирж, трейдеров.

Швейцарская служба по надзору за финансовыми рынками (Swiss Financial Market Supervisory Authority – FINMA) опубликовала руководство, из которого следует, что ведомство будет регулировать субъектов ICO определенных категорий. Документ содержит определения различных видов токенов, в нем делается попытка дать ответы на следующие вопросы:

▪          как FINMA классифицирует выводимые на рынок токены, и как эта классификация влияет на регулирование;

▪          когда размещение монет входит в поле регулирования противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (ПОД/ФТ);

▪          когда субъект ICO обязан выполнять требование представления проспекта эмиссии;

▪          какие проблемы возникают при ICO, включающих несколько стран;

▪          как регулируется вторичный рынок (биржи) монет;

▪          каковы перспективы регулирования рынка.

Отмечают, что FINMA намеренно выбрала «технологически нейтральный» подход к ICO, избегая выдачи узкоспециализированных предписаний, и в большой степени используя действующие нормы регулирования рынка финансовых услуг. В то же время подчеркивается, что FINMA будет проводить оценку каждого ICO в индивидуальном порядке.

Эквадор выпустил государственную криптовалюту «dinero electronico», которой пока не удалось завоевать популярность среди населения. Хотя центральный банк страны заявил, что биткоин не является законной валютой и не разрешен для использования в качестве средства платежа за товары и услуги, сегодня по Эквадору ходит множество криптовалют.

В апреле 2018 года криптотрейдеры на чилийских биржах Buda, CryptoMKT и OrionX остановили свои операции после того, как 10 местных банков внезапно отказались их обслуживать. Антимонопольный суд страны предписал чилийским банкам Estado de Chile и Itau Corpbanco восстановить облуживание счетов криптобиржи Buda, по крайней мере, до тех пор, пока в судебном порядке не будет рассмотрен ее иск против банков.

В марте 2018 года Мексика приняла законодательство об организациях финтеха (Закон о финтехе). Закон регулирует эмиссию и управление средствами электронного платежа, обмен криптовалют, создание, получение разрешения и порядок работы компаний, занимающихся альтернативными средствами доступа к финансам и инвестициям. Закон не содержит специальных положений о регулировании ICO.

В апреле этого года на Каймановых островах вышло информационное сообщение с предупреждением о потенциальных рисках, связанных с ICO и криптовалютами. Инвесторам предлагается тщательно изучать виртуальные валюты, цифровые монеты, токены и эмитирующих их лиц. Документ перечисляет признаки подозрительности в действиях таких лиц, в частности:

▪          заявление эмитента о поддержке (на самом деле не существующей) со стороны Управления денежного обращения Каймановых островов (Cayman Islands Monetary Authority – CIMA);

▪          отрывочность информации об ICO;

▪          агрессивный маркетинг.

▪          Бермудские острова поставили перед собой амбициозную цель стать «глобальным лидером пространства финтеха» и одной из первых территорий мира, в которых будет создано правовое поле ICO. Согласно законопроекту, ICO будет считаться ограниченной предпринимательской деятельностью, подлежащей согласованию с министром финансов. Любое ICO должно будет удовлетворять минимальному количеству требований, включая:

▪          обязательное предоставление определенных данных о компании;

▪          описание предлагаемого к продаже цифрового актива;

▪          описание прав покупателя этого актива.

Определены требования к публикации и содержанию проектных документов (white paper) ICO.

Угрозы вытеснения в тень

Регуляторов все больше беспокоят риски использования криптовалют для отмывания денег и финансирования терроризма. Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ) объявила о важности создания руководящего документа, который определит подходы к применению международных стандартов ПОД/ФТ в приложении к криптовалютам. Это обусловлено отсутствием государственных границ у криптобирж, которые могут осуществлять свою деятельность без привязки к конкретной стране. ФАТФ сосредотачивает свое внимание на биржах обмена криптовалюты на фиатные деньги (и обратно), которые несут наибольшие риски из-за их связи с регулируемыми финансовыми системами. Тайвань, Малайзия, Южная Корея – примеры стран, в которых делаются попытки строить регулирование бирж по лекалам правил ПОД/ФТ, действующих в финансовом секторе.

В ситуации правовой неопределенности некоторые крупные банки, в частности в странах Азии, закрыли счета криптобирж и предприятий криптоотрасли. Они опасаются работать с высокорисковыми криптовалютными клиентами, пытаются уйти от возни с ними, связанной с реализацией процедур должной проверки. У банков также могут отсутствовать методики измерения и оценки рисков, связанных с оказанием услуг таким клиентам. В результате возникает угроза вытеснения криптовалютных бирж в тень под сень государств с низким уровнем регулирования. И оттуда биржи могут осуществлять свою деятельность в других странах, оставаясь вне зоны эффективного контроля и надзора со стороны их регуляторов. Кроме того, запрет доступа к регулируемым платежным системам, отвечающим стандартам ПОД/ФТ, может вести к снижению конкуренции и наносить вред странам, реализующим стратегию инновационного развития.

Еще одной тенденцией является появление децентрализованных обменников, позволяющих вывести процедуру обмена виртуальных валют из-под надзора регулятора и одновременно решить проблему банковского обслуживания. Борьба с этой тенденцией несет дополнительные риски вытеснения трейдинга в тень.

Интерес регуляторов к криптотрейдингу растет, им важно найти нужный баланс интересов основных игроков рынка криптовалют.

Криптовалюты и санкции США

Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов (Office of Foreign Assets Control – OFAC) подтвердило, что на криптовалютные операции и использование токенов (например, в смарт-контрактах) распространяются американские санкции и эмбарго. Управление объявило, что может дополнить свои списки лиц особых категорий и запрещенных лиц (OFAC Specially Designated Nationals – SDNs) адресами цифровой валюты (также известными, как открытые ключи), связанными с подсанкционными лицами.

OFAC может осуществлять свою юрисдикцию не только над любым видом децентрализованной криптовалюты вроде биткоина или эфира, но и над цифровыми валютами, эмитированными государственными органами других стран. Юристы подчеркивают, что любая компания мира, имеющая отношение к операциям в криптовалюте, должна оценить необходимость выполнения ею санкций в отношении соответствующих стран. Если речь идет об американских санкциях, то проанализировать необходимость их исполнения должны компании, имеющие отношение к гражданам США, американским контрагентам, долларам США, американской инфраструктуре, даже если операции этих компаний осуществляются за рубежом. На самом деле, американские власти могут наказать неамериканские компании, если они осуществляют сделки значительного размера с лицами, находящимися под американскими санкциями даже в случае отсутствия связи этих компаний с США.

Таким образом, компаниям необходимо оценить влияние криптовалют на их деятельность и внедрить необходимые процедуры скрининга, который может предотвратить косвенное участие предприятия в операциях с подсанкционными лицами, в том числе представляющимися гражданами, не находящимися под санкциями либо использующими краденые удостоверяющие документы.

Анонимная покупка криптовалюты: возможна ли она?

На первых порах после появления виртуальных валют, когда количество их пользователей и площадок обмена было относительно невелико, властей мало интересовала проблема идентификации лиц, занимающихся операциями с этим видом активов. Со временем отношение к виртуальным валютам изменилось. Если дневной объем мировой торговли криптовалютами на 31 декабря 2015 года составлял 46 млн. долл., то в тот же день 2017 года – уже 12136 млн. долл. (то есть рост составил 26283 %). Разговоры об анонимности пользователей биткоина и о риске использования криптовалют для отмывания денег и другой противоправной деятельности привлекли внимание к новому феномену государств и международных регуляторов.

Анонимна ли криптовалюта? Когда Билла Гейтса (Bill Gates) спросили, что он думает о криптовалютах, он ответил: «Главная особенность криптовалют – их анонимность. Я не думаю, что это хорошо. Хорошо, когда государство имеет возможность видеть отмывание денег, финансирование террористов и уклонение от уплаты налогов». С другой стороны, рассуждая о криптовалюте с повышенной анонимностью пользователей под названием Zcash, небезызвестный Эдвард Сноуден (Edward Snowden) назвал ее «самой интересной альтернативой биткоину», добавив: «Биткоин – это здорово, но если он не может сохранить в тайне пользователя, он не безопасен».

На самом деле биткоин называют псевдонимным, по степени анонимности он занимает промежуточное положение между неанонимными персонифицированными безналичными платежами, и наличными деньгами, традиционно считающимися предельно анонимным средством платежа. В то же время, существуют криптовалюты повышенной анонимности, где принимаются специальные меры, исключающие возможность проведения обычного анализа на блокчейне. Блокчейн такой криптовалюты, например, виртуальной валюты Monero, не показывает ни адресов отправителя и получателя платежа, ни его размер.

Регулирование в целях противодействия отмыванию денег

В США платформы обмена виртуальных валют обязаны выполнять требования законодательства о противодействии отмыванию денег и финансированию терроризма (ПОД/ФТ). В марте 2018 г. Государственная комиссия США по ценным бумагам и биржам (US Securities and Exchange Commission – SEC) потребовала от платформ торговли цифровыми активами пройти регистрацию в этом ведомстве.

Законодательство предписывает платформам проводить установленные процедуры идентификации клиента, вести учет его операций, хранить эти записи, анализировать операции и в установленном порядке направлять сообщения в орган финансовой разведки. Попадающие под действие этого законодательства юридические лица, так называемые «сообщающие лица» (субъекты первичного финансового мониторинга), обязаны, в том числе, разработать и утвердить программы идентификации клиента. Этот регламент должен предписывать, в частности:

- получение от каждого клиента идентификационных данных до открытия аккаунта;

- проверку идентификационных данных (личности) клиента до открытия аккаунта либо после этого, но в пределах определенного периода времени;

- хранение информации, полученной в ходе проверки личности клиента;

- прогон клиента, не позднее определенного времени после открытия аккаунта, либо до этого, по всем спискам террористических организаций министерства финансов США.

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться